主力资金开始流入现货价坚挺 强麦市场大战在即

　　平安期货 王兆先

　　在持续下跌了1个多月后，强麦上周三突然放量启动，连收两根中阳，但之后振荡回落。离奇的是本周三下午强麦突然放量下跌收出大阴，宣告强麦上周反弹以失败告终。那么，强麦后市中级趋势真的仍然维持下跌态势吗？笔者的回答是否定的。综合分析显示，强麦市场已经引起主力资金关注，一场大战正在酝酿中。

　　小麦进口放缓现货入库量大增

　　据海关总署发布数据报道，中国7月份进口小麦17万吨，2005年1至7月份小麦进口总量为294万吨，同比降低15.4％。而之前的6月，中国小麦进口量为30万吨，同比下降61.84％，1至6月小麦进口总量达到275万吨，同比增加1.4％。可见，7月小麦进口量环比减少了43.33％。虽然1至7月中国小麦进口总量同比仅减少了15.4％，但由于今年进口主要集中在一季度，因此，如果从月度现货供需状况看，7至8月小麦现货市场供需明显比去年同期紧张。

　　而从库存情况看，7月中旬以来各地小麦入库速度明显加快。以新疆为例，据新疆维吾尔自治区粮食局购销市场调控处透露，截至7月底，新疆入库小麦已经超过10亿公斤，比去年同期增加5.2亿公斤，同比增幅达110.5％，创新疆小麦同期

收购量历史纪录。表面上看，新疆小麦入库量大幅增长原因似乎是新疆农发行拨付粮食收购资金及时到位，粮食收储企业收购准备工作充分，农民售粮积极性较高这三个方面原因，但实际上，导致新疆小麦入库量大增的原因，是小麦需求稳步增长刺激了粮食经营企业积极性。而需求增加一个最有力证据，就是强麦现货价格坚挺。

　　强麦现货价格坚挺

　　从国内主要小麦产地陈麦进厂价对照表中可以看出，8月15日相对于6月27日强麦期货顶部时价格，国内秦皇岛市强麦价格不跌反升10元，而同期强麦A0601跌幅则达到113元，对比可见郑州强麦期货超跌非常明显。不仅如此，在强麦现货8月15日相对7月25日低点反弹达到50元情况下，强麦期货A0601同期却下跌35元。比较结果显示强麦期货超跌严重，与现货价格走势出现了较大背离。当然，由于表中数据为陈麦数据，陈麦供应量逐渐减少，因此将表中陈麦与WS0601进行比较存在一定误差，但这种误差不会影响到对强麦

行情中级趋势分析和判断。

　　不仅强麦现货价格坚挺，而且普通小麦价格也表现出抗跌特征。相对于现货小麦价格7月25日低点，除了小麦主产地山东荷泽和郑州外，其他地点现货价格都出现了不同程度反弹。这也从一个侧面反映出国内小麦现货市场总体在向牛市方向转化的特征。

　　资金流入强麦迹象明显

　　强麦现货市场价格坚挺，实际上已经引起市场主力关注。从国内期货市场持仓量三个时点数据对照表可以看出，进入8月后，资金持续性流入迹象较为明显的主要有强麦和玉米两个品种。其中相对于7月底持仓数据，强麦截至上周五，总持仓增加了35476手，增幅为16.00％，远远大于行情火暴的燃料油期货持仓增幅5.49％。同期持仓增加较多的还有玉米期货，增幅为5.90％。而本周三最新数据显示，资金仍然源源不断流入强麦市场，相对于上周五，强麦增仓9980手，相对7月底则增仓45456手，增幅达到20.50％。而走势强劲的燃料油期货到本周三，持仓相对于7月底仅有3.32％增幅，比上周五还减少了1548手。总的来看，强麦持仓量绝对变化量已经超过1号大豆。如果换算成资金流量，强麦资金流量变化仅比1号大豆资金流量变化少19％左右，这对于长期弱市的强麦来说，已经是有超常表现了。

　　根据上面综合分析，可以得出这样推断，即前期强麦期货大幅下跌以及强麦现货市场抗跌表现，已经开始引起主力资金对强麦期货高度关注。数据分析显示，有新增主力资金大幅度进入强麦市场，强麦市场已是暗流涌动，喷涌而出的日子已经不远。建议

投资者在强麦WS0601价格超越1670元前介入做多，预计强麦最终能够突破今年6月27日时高点。如果上涨时间较短，则WS0601最终能够冲击1800元整数大关。