沪油面临冲击3000元大关 燃料油为何期现两重天

　　昨日油价突破65美元，而沪燃料油也面临冲关3000元——燃料油为何期现两重天

　　□主持人：李辉

　　嘉宾：华南期货张小庄东华期货陶金峰

　　主持人：原油本周强力上冲65美元/桶的高价，沪燃料油主力合约FU0511昨日上涨54元/吨，最高价达到2985元，距离3000元大关仅一步之遥。原油价格和燃料油价的心理关口能否被突破呢？

　　华南期货　张小庄：地缘政治的不稳定导致供给中断，是国际油价高烧难退的重要因素。沙特国王法赫德去世后，市场对沙特阿拉伯政局不稳十分担忧，而近日美国驻沙特使馆接到恐怖袭击警告后，市场更加担心恐怖袭击活动将导致全球最主要的原油生产国出现供应中断，促使油价不断上升。另外，近日伊朗重新启用核计划，西方国家怀疑伊朗会利用这个铀浓缩反应制造原子弹，市场担心伊朗的这一行为可能引发联合国对其进行制裁，进而影响来自这个欧佩克第二大产油国的原油供应。

　　东华期货　陶金峰：　此外，大西洋飓风和炼厂事故频发也是是引起近期油价高烧的另一重要因素。过去两周来，美国十余家炼油厂因发生故障被迫关闭，尽管没有造成成品油供应大幅减少，但这些消息还是时时牵动石油交易商敏感的神经。今年6月份以来，大西洋飓风已经造成美国在墨西哥湾地区至少600万桶的石油产量损失。

　　美国国家海洋和大气管理局称，预计在今年11月底风暴季节正式结束之前，将会产生11到14次有代号的风暴。据美国能源部最新的库存报告显示，上周国内汽油储备减少210万桶，使目前储备量比去年同期减少了4%。美国正处在夏季汽油消费高峰的后期，汽油储备的下降理所应当，但炼厂高达95%的开工率让人不得不对供应问题产生担忧。

　　华南期货　张小庄：根据最新CFCT持仓报告显示，基金会净多头寸增加14000余手达26000余手，而去年基金同样利用2-4万手左右净多头寸，将油价从45美元左右拉高至55美元/桶。也就是说，从现在开始到11月的时间段内，油价仍将主要受到各方面利多因素的影响，牛市趋势将延续。

　　主持人：由此可见，国际油价接连创下新高，主要原因就是市场对石油供应短缺的担忧。目前国内燃料油需求受抑使得现货价格上涨乏力，使得期、现货市场呈现“冰火两重天”的迹象。原油和沪燃料油在处于历史高位同时又面临重要心理关口时，后市如何演绎？

　　华南期货　张小庄：在整体市场基本面偏多时，顺势做多是首选，而同时我们需要保持一份冷静，谨防油价快速上涨后的回调。美国能源信息署周二将2005年全球石油需求增长预期下调了将近25%，主要原因是预计中国的需求增幅将低于预期。能源信息署称，今年全球石油日需求量将增长170万桶，至8,420万桶。美国原油库存上周增加280万桶，其中西海岸原油库存增加160万桶，包括取暖油和柴油的馏分油库存大幅增长260万桶，让人们对冬季用油的忧虑有所减轻。继IEA与OPEC上月调低世界原油增速预计之后，美国能源信息署也做出了方向一致的预测。另外，过快的上涨也带来了技术面的压力，原油日线、周线部分技术指标处于超买或有背离趋势，预示着调整行情的出现。

　　东华期货　陶金峰：从国内燃料油需求来看，依旧疲软。由于油价高企，而国内电力和成品油价格又受限，限制了国内发电厂和小型炼厂的燃料油需求；新加坡市场燃料油供应仍然过剩，库存依然处于高位，新加坡燃料油价格上涨乏力。但目前黄埔市场燃料油库存较低，后期出于补库的需要将会增加燃料油的进口需求。另外，如果后期发改委能够继续上调汽油柴油等国内成品油的价格，逐步改善国内成品油与原油倒挂的关系，也会刺激非标柴油的市场需求，炼厂将会加大对燃料油的需求。

　　华南期货　　张小庄：本月中下旬，黄埔市场将有到货集中出现，预计价格将受到压制，大幅上涨较为困难，预计本月将有近120万吨船货抵港，较上月的到货增加了约20%以上。近几日新加坡180CST燃料油涨幅没有像原油那样大，但仍然被动上涨，虽然黄埔现货市场的库存由于上月的低到货量处于低位，但高价格打压了刚刚出现的购买热情，进口商与买家观望心理比较浓厚。不过，本月发改委可能对成品油价格再次调整，同时黄埔的库存处于低位，进入7月以来，广东电网统调最高负荷就曾连续8次创出历史新记录。7、8、9三个月正是电力部门迎峰度夏的关键期，刚性的需求也将对价格有一定的支撑。

　　沪燃料油虽然受到原油上涨的提振，上涨的长期趋势延续，同时，短期内，现货受到集中到货，高价打压需求等因素限制，涨幅将受到一定的抑制。预计3000元/吨的价位需要反复确认，建议投资者注意控制风险，逢低买入，追高谨慎。