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7月中旬以来，CBOT大豆期价震荡下行，国内的大豆、豆粕也大幅下跌。其间，人民币升值，海运费的下跌，大量大豆的集中到港，消费终端需求持续不能转旺都给空头提供了炒作的空间。进入8月初，空头的获利回吐盘逐渐出现，行情开始止跌。
目前外盘主要关注的仍然是天气因素。今年在天气因素的带动下，基金曾成功炒作了两波上升行情。在决定大豆单产的关键时期，美国大豆主产区上周的短暂降雨并不能改变
总体干旱的作物生长条件。而据远期预报显示，8月份里整个大豆作物带地区将出现持续高温干燥天气，这将可能使处在灌浆生长期的大豆作物所面临的干旱威胁加剧。7月份美农业部报告将单产和库存都小幅调低，8月的报告不排除进一步调低的可能。所以在CBOT大豆没有走出650-730美分震荡区间之前，基金依然持有4万余手净多头寸也必有原因，目前低位存在着止跌反弹的可能。
黑龙江省目前大豆生产总的形势是播种面积比上年略减4%-5%，到7月下旬时长势比上年略差。如果后期天气条件正常，总产量将在上年基础上小幅波动。决定产量的关键因素还要看8月的雨水和9月的气温能否正常，现今暂时还不会给大连盘面带来明显的压力。
饲料企业采购进度目前依然缓慢，使得油厂豆粕库存明显积压，销售压力较大；而在油、粕价格双双低迷的情况下，多数油厂正经历着长时间的亏损，因此，一些油厂选择停产检修来缓解企业豆粕库存压力，并以此来减少企业不必要的亏损。受资金压力影响，油厂也存在着一定的资金回笼要求。油厂的这次停工检修应该不会造成太大损失，还可以减少豆粕、豆油的市场供应量，有利于后市价格的回暖。
目前大商所套保头寸审批结果大致是豆多25万吨，豆空35万吨，粕多14万吨，粕空18万吨。由此我们也可以想象为什么近期空头打压行情的力度如此之强，而多头从9月合约退至远月仍节节败退。后期A0509合约是否有传言的50万吨大豆交割量，成了左右行情的关键。
上周在四川资阳等地出现的猪链球病菌对豆粕的消费心理造成一定的恐慌，但随着天气的不断转暖，各地畜禽养殖需求也开始逐渐进入转旺阶段，目前市场对于8月份需求将可能受到两节的提振而进一步放大充满了信心。可以预期，进入8月份后，随着市场需求得到实质性恢复，大豆、豆粕价格仍有望在震荡中小幅走高。
综上所述，目前大豆总体表现出了明显的支撑，后期国内进口大豆成本以及到港数量、终端油粕需求的状况和CBOT大豆期价的走势等都是市场关注的重点内容。
作者：大陆期货 高严荣
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