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□ 本报记者 李文科
其实，早在1997年，伦敦金属交易所(LME)就曾出现过多逼空的一幕。当时的空头头寸大多在中国人手中，“株冶”事件最后造成近15亿元人民币巨亏。
“株冶”事件发生正值中国刚刚介入国际期货市场的起步阶段，国际基金打出一个“
多逼空”的漂亮仗，给了中国一个下马威。
株洲冶炼厂，也就是如今的株洲冶炼集团有限责任公司，是中国最大的铅锌生产和出口基地之一。
1997年，在国际期货市场上已从事两年交易的株冶工作人员，越权进行透支交易，在LME大量卖空锌期货合约，其头寸远超既定期货交易方案，被国外金融机构盯住并发生逼仓。
事情暴露时，其在LME市场已卖出45万吨锌，而当时株冶全年的总产量仅为30万吨。
事发后，1997年7月，国务院总理朱镕基专门召开办公会议处理“株冶事件”，当时，相关主管部门负责人亲自到工厂蹲点近一个月，一边采取头寸止损、追加保证金、合理调期等措施紧急处理头寸，一边通过各种渠道调集其他锌厂的货源、组织交割，力争将损失降至最低。
但终因抛售头寸过大，最后只好以高价买入部分合约平仓履约。由于从1997年初开始的六七个月中，多头推高伦敦锌价，涨幅超过50%，这导致株冶最后集中性平仓的3天内亏损额达1.758亿多美元，折合人民币14.591亿多元。
看起来株冶事件与此次事件有很多相似性，都是被多头逼仓，都可能因此面临巨额的损失，但今天与株冶事件有本质区别。
“株冶事件”发生时期的中国既非最大锌消费国，也非最大的锌生产国，这也决定当时在处理危机时，目标只能定位为“最大幅度的减少损失”。
不过，今天的国储局远非昔日的株洲冶炼厂，国储局这一特殊角色与中国作为全球最大的铜消费国，必然会让同样的危机有不一样的预期。
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