欧洲期货交易所在美遭遇合围股东们陷入迷茫

　　本报记者 林纯洁 发自上海

　　虽然EurexUS还在异国他乡与美国人苦苦抗争，但是股东们却开始对于这个欧洲最大的期货交易所——欧洲期货交易所(Eurex)美国分部的前途产生了怀疑。德国证券交易所表示，他们正在衡量EurexUS继续运作的价值。

　　目前德国证券交易所(DeutscheBoerseAG)则拥有Eurex50%的股份和85%的利润分配权，Eurex剩余的股份和利润分配权则属于瑞士股票交易所(Swissstockmarket)。

　　“董事会正在讨论我们在美国如何定位的问题，我们将在9月初以前完成这一项工作。”彭博社援引MathiasHlubek9日在对投资者的电话会议中的话表示。MathiasHlubek目前是德国证券交易所的首席财务官，而且Hlubek在今年5月份后一直担任交易所的执行CEO，因其股东当时反对收购伦敦证券交易所而赶走了CEOWernerSeifert。

　　如果德国证券交易所真的决定放弃EurexUS，那么这将意味着Eu-rex与芝加哥期货交易所(CBOT)和芝加哥商业交易所(CME)在客户争夺大战中将以全面失败而告终。

　　Eurex目前在欧洲期货市场是不容置疑的老大，今年上半年的交易量就高达6.4亿手，同比增加了15.5%，其中6月份期货和期权交易量更是达到了1.26亿手，创下了新的单月纪录，同比增长了34%。虽然Eurex在欧洲取得了如此骄人的成绩，但股东们却似乎仍不满意，最大的原因就是进军美国市场的战略部署遭遇了重大挫折。

　　2004年2月份，虽然正饱受争议，但EurexUS仍希望凭借电子化交易、低手续费以及跨国清算等优势在美国市场闯出一片天地。而美国国债期货领域的霸主是CBOT。面对EurexUS的竞争，CBOT开始频频调低手续费，同时积极推进国债期货向电子化交易平台转移。

　　之后，水土不服的Eurex在美国市场经历了惨痛的失败。今年6月份，EurexUS的日平均交易量只有可怜的8000手，而CBOT同期的数字是270万手。

　　但当时，Eurex并没有准备放弃他们在美国的事业。今年6月16日，Eurex宣布计划于9月23日在EurexUS推出外汇期货，计划上市的合约包括欧元、澳元、英镑、日元、瑞士法郎、加元等6种货币兑美元的交易，以及4种混合货币的汇率交易。Eurex同时还宣布将延长在美国的交易时间，以便更好地满足美国客户在本国交易时间里的需求。

　　Eurex此举却损害了美国另外一家期货交易巨头CME的利益，因外汇期货正是CME的看家本领。更让CME受不了的是Eurex希望以持久的价格战与CME展开竞争，在2005年取消外汇期货合约的全部交易费用。

　　共同的敌人让CBOT和CME这两位美国同行紧密地团结在一起，他们的目标就是将Eurex赶出美国。

　　这从日前EurexUS向美国监管部门提交的针对CBOT和CME的反垄断申诉中就可以看出来。EurexUS指控这两家交易所非法削减价格，抑制EurexUS参与美国市场的竞争，从而导致EurexUS上市的国债期货产品的表现不佳。EurexUS还表示，CBOT试图与芝加哥清算公司达成排他协议，当该努力失败之后，CBOT又试图购买芝加哥清算公司，以阻止它为EurexUS做清算服务。

　　Eurex认为，在CME和CBOT之间已经达成了清算协议的前提下，CBOT仍然试图出价1.5亿到2亿美元购买芝加哥清算公司，其唯一的目的就是想关闭芝加哥清算公司的业务，不让EurexUS得到现存的清算机构和网络。诉状中还提到，CBOT和CME在对EurexUS与美国期货业协会达成的提供自律监管服务协议中，也进行了不恰当的干预。

　　虽然目前这场官司尚无定论，但是EurexUS巨额的亏损已经让股东们坐不住了。虽然美国投资者对于Eurex依然重要，但是Eurex的策略却开始转变。“EurexUS2004年亏损了4820万美元，而今年第二季度，这个数字也有900万美元。”Hlubek表示，“我们正在寻找新的CEO，同时也在考虑购买一家中小型的公司。”