美国原油炼厂炼能不足 纽约原油期价突破64美元

　　自上周以来国际原油期价已经连续3次创下历史新高，昨日NYMEX原油近月合约电子盘交易价格新高达到64.27美元/桶，离65美元/桶的整数关口仅一步之遥。受此影响，昨日沪燃油主力0511合约盘中期价再创2974元/吨的历史新高，最终收于2939元/吨，上涨30元。

　　笔者认为，自今年7月份以来墨西哥湾飓风造成美国原油炼厂开工率下降，以及近期一系列大型炼厂火灾和故障导致停产等问题，影响了约占美国国内总的炼油能力的16%的日 加工量，直接造成成品油产量大幅下滑，推高了成品油价格，进而带动原油价格上涨。

　　美国炼油厂问题主要集中在开工率和产能两个方面。由于2004年以来美国经济增长速度加快，对原油的需求强劲，但该国在石油加工方面的建设却没能跟上步伐，导致炼厂产能不能满足需求。而且，在目前市场需求强劲的情况下，很多炼厂超负荷生产，使得这些炼厂设备老化的问题更加突出，故障频频发生。

　　美国原油工业库存、汽油库存及炼厂开工率去年以来的数据(见右图)显示，目前美国原油库存处在相对高位，但由于飓风及一系列炼厂事故导致7月份炼厂开工率大幅下降，使得汽油库存逐步下滑，目前处在相对低位。由于美国近几个月正处在夏季驾车旅游季节，是汽油消耗的高峰期，汽油供应不足使得汽油价格节节攀升。美国汽车协会近日称，美国汽油和柴油零售价格已升至历史高位，平均汽油价格达到2.339美元/加仑，柴油价格也达到2.462美元/加仑。

　　另外，自去年11月份以来，美国炼油厂开工率几乎一直在90%以上，截至上周三，美国炼厂开工率高达95.76%，开工的产能大约为1700万桶/日，剩余的产能仅为72万桶/日。也就是说，即使有更多的原油供应，也无法及时把原油转化为成品油以满足需求。

　　从近期原油价格走势看，即使美国原油库存仍处于历史高位，但由于炼厂问题突出，造成了成品油价格上涨助推原油价格的现象。OPEC在最近几个月的月度报告均表示，全球油价高企主要原因是炼厂能力跟不上，难以生产足够的精炼成品油。由于解决炼厂问题，投入产出需要一定的周期，加上今年部分产区飓风活动频繁，年内原油价格将很难出现明显的下滑。