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高赛尔金银 杨易君
上周金价以423.50美元开盘，最高427.65美元，最低下探417.90美元，报收421.10美元，较前周下跌1.60美元，跌幅0.38%，周k线于60周均线处形成一根小阴螺旋桨形态。
近三周黄金一改前几周相对于汇率市场指引的关联强势，与美元再度回归负相关联
。但从金市上周运行的蛛丝马迹来看，基金依然对金市形成主动调控，而从调控内蕴来看，笔者仍倾向基金存在作多黄金的中期意愿。
首先从与其负相关联的美元指数运行来看，上周美元以90.19点的最高点位开盘，最低下探88.28点，报收89.75点，较前交易周下跌44点，跌幅0.49%，周K线形成近月高位的吊颈线形态。可能投资者会对该周K线形态的称谓存在异议，如果美元仅仅整理之后再度中期上行，那么吊颈线的称谓无疑错误，如果美元形成中期顶部后的回调或回软，则吊颈线的风险提示定义则正确，笔者以为美元上行的压力日渐凝重，短期多头出局的意愿明显，故倾向该形态为风险提示较强的吊颈线形态。从周K线观察，我们发现其实美元指数近7周都在消化120周均线(89点左右)的强劲市场作用力，多空双方都没有完全摆脱120周均线的束缚，6月10日之后的三周体现为反压，7月1日之后的三周体现为支撑，但7月8日当周的高位十字星和7月15日当周的吊颈线已显露美元上行疲态，对120日均线的突破可能无效，笔者在上周周评中论述的美元六大技术反压仍在继续作用于市场。
而基本面对美元的提振似乎也日渐乏力，上周美国公布的一系列重要经济数据都相对利于美元市场的走势，但多头并未顺势突破，与继7月8日当周一样，再度成为多头兑现获利出局的契机：上周6月贸易数据较预期再度收窄，6月零售超出预期的大幅增长都显示经济在向健康的方面发展；而美国周五公布6月生产者物价指数(PPI)持平，核心PPI下滑0.1%，显示通膨受控，市场此前预估分别为上升0.4%和0.1%。另一项报告显示，6月工业生产成长0.9%，增幅远超出市场预期的0.4%，且为去年2月以来最高升幅。此外，7月密西根大学消费者信心指数初值自6月的96.0升至年内最高水准96.5，也优于预期，经济数据整体显示美国经济持续稳健成长，且通膨得到遏抑，数据令人们益发相信美国联邦储备理事会(FED)将继续升息，但美元并未接诸多的利好数据形成突破，反应短期美元上涨的市场内蕴不足，应该警惕中期调整风险。
国际金价虽在上周与美元同向下跌，形成相对于美元走势指引的关联疲软态势，但基金的调控行为依然明显。60周均线及笔者周五分析的中长期上升趋势，再度形成金价的强劲支撑，而螺旋桨周K线形态也意味着回调趋势的抵抗。另从日K线形态分析，上周一、二面对美元的大幅回调，金价却在中长期成本均线的反压下显得回升凝重，从而为周四、周五的主动回调初敲警钟，但周四太过主动的疲软回调也让笔者疑虑基金诱空，并在周五有所论述。从基金的持仓结构分析，截至7月12日当周基金净多头寸为73902手，较前交易周的104874减持30972手，而从周五的收盘价位来看，净多头寸再度处于被套区域，当然并不代表基金全盘亏损，基金在伦敦现货市场的盈利可能远远大于在美国期货市场的亏损，而以当前价位来看，基金在伦敦的现货市场恐怕也没有价格优势了，而依然持有大量的多头期金，故两个市场可能都有推高金价的意愿，当然前提是利用期金压价，在伦敦市场买进足够的现货。另外，货币市场基金的运作轨迹似乎也渐渐利于黄金市场运行，截至7月12日当周，欧元的净空头寸减持到7848手，较前交易周的24872手减持了17024手，成为继3月1日当周以来，多头回补量最大的一次，说明欧元下跌的动能在极度衰竭，这将正相关联利于黄金市场的走势。当然，从单纯的黄金K线形态观察，还不能断定中期见低，笔者只是认为关联环境非常利于金价的推升，本周上半周金价应不会存在下跌的风险，如果上半周金价反弹力度强劲，回收于426美元上方，则金价中期见低的可能性将大增，而如果上半周均以小阳回升，则当心周末形成二次探底，当然420美元左右的支撑仍将明显。操作上建议多头继续持有。周五建议逢急跌以短线思维买进，但并未形成动态急跌，当然如有投资者逢低买进，也肯定树立了短期成本优势，如果上半周金价回升强劲可改为中线持仓，如果仅仅连续小幅反弹，则建议逢高兑现获利，如若再度下破418美元则果断止损。
(转自高赛尔金银公司网站 )
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