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今天，近期合约的价格相对远期合约来说受到打压的程度更大，这是因为，中盘时节，以斯密司。巴尼公司为主力的基金在11月期合约上买进，同时在5月期合约上抛空。业内有些人士认为，基金在近期合约上的多头头寸的确所剩不多了，但是，随着他们将这些多头头寸往远月上移仓，在近远期合约之间还会出现相当数量的熊市套利头寸(即抛近买远)。
目前，美国内地大豆(资讯 论坛)加工商报出的大豆升贴水价格进一步上涨。但是，
伊利诺伊河沿岸(即交易所交割库集中分布的地区)和芝加哥附近地区的大豆升贴水，还是要比期货交割价低10美分左右，因此，5月期合约项下很可能出现少量的是货交割。根据历史数据，在美国大豆的期末结转库存达到3.5亿蒲式耳(约合953万吨)这样一个比较宽裕水平的时候，目前在7月和11月期合约之间形成的倒挂价差一般是不会维持到夏季。现在，美国农民卖豆的量依然很少，但是，在今年(即04／05年度)后期，农民出货的量应该会提高，因为有5800万浦式耳(约合158万吨)的大豆贷款在7月底到期，另有7000万浦式耳(约合191万吨)的大豆贷款在8月底到期。
据报，由于南美农民持仓惜售，当地大豆的升贴水上周上涨的幅度高达9美分。到目前为止，南美农民销售大豆的比例为59%，而去年同期的比例则是65%。目前巴西南里奥杰兰德州报出的单产数目惨不忍睹，因此，私人分析机构又继续调低他们对今年巴西大豆产量的预测数。现在，业内普遍认为今年巴西大豆的产量在5100到5200万吨，比去年那里的产量略有不同，但还是低于美国农业部在今年4月份所预测的5400万吨。
今天公布的上周美国大豆的出口装运检验数量为1690万浦式耳(约合46万吨)，而去年同期的数量为670万浦式耳(约合18.2万吨)。今年截至目前，美国大豆累计出口装运检验的数量，比去年同期增长了17%，而美国农业部预测今年全年的出口量将增长22%。
基金，目前基本上已经将在手大部分多头头寸平仓了，到今天上午为止，估计在大豆合约上持多单2000手左右、在豆粕(资讯 论坛)合约上持多单3000手左右、在豆油合约上持多单12000手左右。
今年3月份，整个西半球(即南北美)的大豆消耗量和装船量比去年同期增长19%。业界在谈论，到2006年的时候，欧盟将使用400万吨左右的豆油来加工生化柴油。有报道称，随着转基因大豆的生产已经被巴西议会批准，要求巴西巴拉那瓜港允许转基因大豆出口的呼声日益高涨。由于今年中国方面从美国西北海岸进口大豆的数量很大，今年美国西北海岸的大豆出口量比去年同期高出4000万浦式耳(约合109万吨)。美国农业部预测，明年(即05／06年度)阿根廷的大豆种植面积仍将扩大。
我们预计，在夏季天气发生变化或者亚洲锈病进一步扩散，给来年(即05／06年度)美国新豆生产造成不利影响之前，期货价格将震荡下行。
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