经易期货燃油周刊 原油期货需求降低油价回落

一、周度(9/12--9/19)行情概况

　　本周NYMEX原油期货已移仓至11月合约，回落为主，周一开盘65.05美元，周度最高66.23美元，最低63.20，收盘63.34。周度下挫1.71美元。

　　本周燃料油在高位展开大幅震荡的走势，总体小幅走低。沪燃油主力512合约下跌为主，周一开盘3150，最低下探3072，周五收盘于3137元，一周下跌13元。

二、周度基本面情况：

　　(一)宏观经济方面

　　尽管近期能源价格高企,且出现涨价压力迹象,美国的核心通膨率仍得到很好的控制。

　　美国

财政部周五公布,受创纪录的民间需求推动,7月流入美国资产的净资本升至874亿美元,增幅远高于预期,并足以弥补当月贸易逆差。

　　据德国商报(Handelsblatt)报导,国际

货币基金会(IMF)下周发布其全球经济展望时,将把2006年全球经济成长率下调至4.3%.

　　(二)供需方面

　　飓风卡特里娜没有给墨西哥海湾地区的水下管道造成巨大损害的消息引发了周五的抛盘，从而增添了需求在飓风卡特里娜之后将不稳定的担忧。交易商将注意力转向需求面，油价高企已经损害了需求。

　　石油输出国组织(OPEC)周四下调了2005年全球石油需求增长量的预估，并表示部分原因在于目前成品油零售价格高企。OPEC下调今年日需求增幅至140万桶，并将2006年日需求增长幅度微幅下调至150万桶。

　　卡特里娜袭击后的两周内，MMS周四更新的数据显示，墨西哥海湾地区56%的原油产量和34%的天然气产量依然处于停滞状态。

　　原油库存充足，炼油商不需要额外供给，而美国政府仅售出了1100万桶战略石油储备。

　　(三)美国油品库存

　　美国能源协会(EIA)周四公布的数据，当周原油库存减少660万桶至3.084亿桶，当周汽油库存增加190万桶至1.92亿桶，当周馏分油库存减少110万桶至1.333亿桶。

　　具体见下图

　　

美国油品库存图

　　(四)基金持仓

　　基金空单本周大幅增加，目前为净空单8248手左右。

　　

净多单

四、技术分析及原油结论

　　由于飓风“卡特里那”没有对海底输油管造成重大损伤，修复工作难度大大减小，引发了市场对原油的抛盘，基金持仓也转为大量的空单。近期由于供给方面的矛盾稍缓，市场下跌在所难免。

　　长期来看，原油牛市趋势不变，因随着冬季的到来，取暖油势必需求旺盛，而美国的原油产出以及炼厂生产尚需时日才能完全复工，影响取暖油的库存补充，冬季到来时如果没有足够的取暖油库存，原油将再上70美元。

五、新加坡以及国内现货市场概况

　　新加坡燃料油本周后期以上涨为主，虽然本周稍早曾一度下滑。指标180CST价差更是触及纪录高点。主要原因有两方面：中国买兴强劲以及西方套利船货尚未抵达亚洲。

　　中国海关总署上周一公布，中国8月份原油进口876万吨，同比下降6.1%。8月成品油进口236万吨，同比下降11.7%。

　　2005年中国原油产量预计可达1.8亿吨，去年生产原油1.75亿吨，净进口原油1.17亿吨，占世界原油贸易量的6.31%。中国原油进口量是美国的23%，日本的56%。能源自给率为94%。

　　新加坡纸货180CST走势图

　　

新加坡纸货180CST走势图