天然气期价飚升背后藏危机 供应担忧成油价命门

　　在石油期货戏剧性的一周里，世界五大石油期货合约均上试新高并创收盘纪录，这即使在屡破纪录的今年里也算蔚为壮观。在上周最后交易日的井喷行情中，纽约WTI原油期货创下$67.10/桶的成交记录、最后收报$66.86。伦敦布伦特期货曾以$66.77成交而最后收报$66.45。成品油期货方面，伦敦国际石油交易所柴油期货上探$605/吨最后收报$597.75；纽约商交所汽油曾达$2.0145/加仑而以$2.0048收盘；取暖油涨至$1.9350而收盘$1.9055。成品油价格上涨、以及市场忧虑美国炼厂能力提升有限，使能源体系整体上扬。

　　周五行情还受到美国炼厂问题的进一步刺激。Premcor在田纳西州孟斐斯日加工19万桶的炼厂突发停电，为原油期货的飙升火上浇油。熟悉该炼厂运作的消息人士称，该炼厂预计在周末恢复生产。该消息人士还向普氏透露，炼厂所有装置均由于停电而停工。该炼厂产量约49%为汽油，而柴油与航煤共占44%。

　　炼厂问题、地缘政治局势紧张、加上最近原油产量不足均给价格施加了额外的上升压力。巴克莱资本公司能源分析师KevinNorrish在周五一份报告中说，石油价格走势仍然取决于对近期供应的担心，这在上周Nymex期货曲线上表现为首段显著拔高、但远期价值减弱。

　　一系列炼厂停工事件在过去两周不断催高原油及汽油价格。而且正如过去两年中多数利多因素一样，市场倾向于忽略炼厂恢复生产的影响，把本夏季每次停工事件均视为递增的利多因素。

　　最近的炼厂事故并没有造成任何重大结构性破坏，并没有某个设施会长时间停工，能源顾问JimRitterbusch的报告说，因此对生产的整体冲击甚微。不过他补充道，上个月风暴与上两周炼厂问题的合并影响导致了汽油产量显著减少。EIA(能源信息署)的上月统计数字显示产量低于去年1.5%、比三年平均值也低1％至2%。

　　美国汽油库存在这个夏季迅速减少。这是夏季常见情况：美国人在夏季放假时驾车穿州过省，同时炼厂开始加紧生产取暖油和柴油以备冬季之需。然而由于炼厂停工及进口不足，汽油库存的下降速度超出了许多人的预计。

　　除了炼厂停产此类瞩目新闻以外，上周贸易商也注意到沙特局势的稳定性与当前牛市亦大有关系。美国和英国政府上周发出沙特境内恐怖活动警报，使市场坐立不安。

　　能源期货终于上周挣脱了套在身上长达八周的紧身衣，强力攀高，继续刷新纪录。但这同时也使美国天然气行业警铃大作：该市场对高价格之下消费者反击的担心远远大于石油市场。

　　9月份Nymex天然气期货在周五收盘时逼近$10/MMBtu大关，最终收报$9.588，比前周涨近10%。合约价格在三天内上涨94美分，一位市场人士直呼匪夷所思，以该收盘价计算，美国首月天然气期货自年初以来已经暴涨60%。

　　这不过是一场盲目的惊慌风潮，一位纽约分析师说，油价上涨而天然气存量减少。目前的价格水平在历史上只发生过两次，分别在2000年和2003年，而两次工业需求均遭受重挫，因此这种高价位无法维持。

　　另一位休斯顿经纪商则认为似乎看不到遏制市场的阻力点。市场要上涨，谁也不能阻止。这是一场前所未见的上行运动，但却没有任何基本面的理据。现在已经连续上涨三周而没有回落。

　　市场参与者指出天然气期货走强的原因包括原油期货飙升(上周首次突破$67/桶)以及北美大部分地区天气持续炎热。

　　期货贸易商评估阻力位在$10.10、进而$10.30，而支持位则看$9.03和$8.87。美国天然气实货市场也同样表现强劲，有贸易商说欧洲对液化天然气(LNG)需求高涨、也推高了美国的气价。