分析师称高油价不会拖累新兴市场经济增长速度

　　分析师认为，影响经济增长的更多是受到全球经济形势变化的影响，而非高油价。预期高油价不会拖累新兴市场经济增长速度。

　　8月9日报道，尽管油价连创历史新高，但迄今为止似乎并未减慢新兴市场经济增长的步伐。俄罗斯因油价高企成为市场新宠。全球形势总体对发展中国家有利。

　　分析师表示，造成这种情况的主要原因是全球油价的高涨是由诸如中国和印度这些蓬勃发展的经济体所推动的，这与上世纪70年代和90年代初因供应短缺而导致的油价上涨完全不同，当时油价上涨抑制了新兴市场国家的经济增长。

　　分析师认为，随着油价继续向新的高水平攀升，新兴市场国家以及韩国等其它依赖原油进口的国家不久将发现，油价不断上涨带来的影响不仅仅是增加它们的原油进口支出，这些经济体可能面临的压力还包括经济增长放缓和通货膨胀上升。

　　但是到目前为止，支持上述观点的证据并不是很多。

　　咨询公司PFC Energy驻哥伦比亚特区的分析师Saad Rahim表示，对于几乎全球所有国家而言，影响经济增长的更多是受到全球经济形势变化的影响，而非高油价。

　　但Rahim认为，05年下半年情况可能出现变化。因为许多发展中国家、特别是亚洲国家政府的能源补贴确保了消费者免受油价上涨之苦，而随着这些国家政府对高油价时代到来的认识，以及继续发放补贴使这些国家政府越来越不堪财政重负，这类补贴可能就会被削减。

　　Rahim指出，中国政府于最近上调了电力价格，并于7月份将汽油和柴油价格分别上调7%和6.4%。Rahim同时指出，如果印度政府放开国内零售价格，使之随全球价格走势变动，印度的通货膨胀率将在现有基础上上升1.5个百分点。截至7月23日当周，印度物价上涨速度与04年同期相比放缓至4.07%，此前一周上升4.18%。

　　总部设在孟买的经纪公司ICICI Bank在一份研究报告中指出，随着油价在8日再创历史新高每桶64美元，对油价持续上涨的担忧将会使某些投资者身陷困境。以印度政府债券为例，该债券8日连续第三个交易日下跌，原因是市场担心印度政府有可能解除对当地油价的管制，从而引发通货膨胀压力上升。

　　尽管油价自2004年初以来已几乎上涨了一倍，几乎并未给印度等国的经济增长带来重大负面影响。而事实情况正如印度财政部长P. Chidambaram 8日所指出的那样，在始于4月的本财政年度第一财政季度中，印度经济有可能以更快的速度扩张。2004至05财年印度经济增长了6.9%，在印度76%的加工原油需要进口、原油是其最大进口项目的情况下取得这样的增速更显得尤为难能可贵。

　　Dresdner Kleinwort Wasserstein驻伦敦的新兴市场研究和战略部主管Arnab Das指出，尽管原油不断创下天价，中国经济却持续保持增长。从中国经济由出口和投资拉动增长的角度来看，油价上涨对其影响有限。

　　事实的确如此，作为全球低成本制造中心，预计中国7月份商品出口将继续保持年增长30%的惊人速度，与6月份的出口增速基本持平。据中国海关最近发布的数据显示，继第一季度原油进口较04年同期下降1.6%后，第二季度中国原油进口较04年同期增长了9.7%。

　　中国政府官员上周预计中国经济05年将增长9%左右，而05年上半年中国经济增长了9.5%，大大高于总理温家宝所期望的8%。

　　这样的增长也是在全球油价自年初以来大幅上涨的情况下实现的。中国对原油的需求巨大，并为此支付了巨额成本。

　　汇丰银行(HSBC Bank)驻伦敦全球新兴市场首席经济学家Philip Poole表示，在受油价影响最大的全球25个发展中国家中，前七个都在亚洲。按照2005年布伦特原油平均价格每桶46.5美元计算，Poole估计，亚洲原油净消费国为每桶原油向俄罗斯和委内瑞拉等原油净生产国多支付了20美元的额外费用。

　　油价上涨后，与原油价格继续保持在石油输出国组织(简称：欧佩克, OPEC)一篮子原油价格参考区间的22美元-28美元的中点水平相比，中国需要为其庞大的原油支出额外支付230亿美元，位居榜首，韩国原油支出增加了165亿美元，位居第二，印度原油支出增加130亿美元，位居第三。

　　尽管世界第四大原油进口国韩国目前挺住了油价飙升带来的冲击，PFC Energy预计2006年韩国原油需求将随着其工业增长的放缓而下降。目前韩国国内消费支出刚刚显露出复苏的迹象，分析师表示，韩国消费支出能否持续复苏目前尚难确定。

　　然而，发展中国家中的另一个石油进口大国巴西却基本上未受油价上涨的影响。分析师预计，随着这个资源丰富的拉美大国不断提高本国的原油产量，高油价对其产生的负面影响将逐渐消退。

　　PFC的Rahim预计巴西将于06年成为原油净出口国。即使巴西仍需进口少量原油，油价上涨的压力也将由担负原油进口的巴西国有石油公司Petrobras (PBR)来承担，而不会转嫁给消费者。

　　尽管由中国政府控制的中国海洋石油(中国)有限公司(简称：中海石油，CNOOC Ltd., CEO,)因在美国国会受阻而退出了对美国加州联合石油公司(Unocal Corp., UCL)的竞购，8日市场再度传出了有关中海石油可能竞购澳大利亚石油公司Woodside Petroleum Ltd. (WPL.AU)的消息。

　　与此同时，印度政府官员8日宣布，印度石油部长将于11月份出访中国，就双方展开合作进行讨论，议题包括中、印两国石油公司在盛产原油的俄罗斯、独联体、非洲和拉丁美洲等地联合展开收购行动。

　　就在中国、印度和韩国等国通过政府补贴来保护其经济增长和消费支出免受油价飙升的冲击之际，创纪录的油价则为俄罗斯和墨西哥等出口原油的发展中国家带来滚滚财源，大大增强了这些国家的财政实力。

　　利用石油出口收入偿付外债的俄罗斯不但成为股市投资者的乐园，同时也成为了债券投资者的理想投资地，大笔资金源源不断地流进俄罗斯石油公司的口袋中。

　　墨西哥的财政状况也在不断加强。但分析师警告称，由于墨西哥经济和美国联系紧密，如果美国经济增长放缓，墨西哥的经济增长也将收到冲击。

　　但总体来看，观察人士对新兴市场国家的形势似乎并不担忧。

　　德累斯登佳华(Dresdner Kleinwort Wasserstein)的Arnab Das指出，即使油价高企，利率逐步上升，全球形势总体来看依然对发展中国家有利。

　　Arnab Das补充说，推动当前油价高企的原因并非以往因石油出口国政治动荡所引发的外部供应冲击造成的，此轮油价高企主要是主要新兴市场经济体和美国经济高速增长所推动的。