众多追求者让纽约商业交易所(nymex)大费思量

　　本报记者 李辉

　　纽约商业交易所(NYMEX)周三的董事会议，将决定这家有着133年历史的期货交易所的未来归属和战略方向。

　　随着原油价格不断攀升，突破60美元/桶的价格，作为全球最大的能源交易所，纽约 商业交易所的成交量也日益增长，也使得该交易所的席位费在6月24日创下了250万美元的纪录。

　　但是，交易活动的欣欣向荣并不能掩盖纽约商业交易所目前面临的一些问题，比如，来自电子化交易方式的竞争、是否像其他期货交易所一样成为上市公司等等。而且关于交易所在都柏林、伦敦、迪拜、布达佩斯以及东京的国际化扩张策略，交易所管理层与816位席位所有者之间也存在着分歧。

　　作为国际能源市场上的老大，交易所不乏“追求者”。最早的“追求者”有私人股权投资集团Blackstone和Battery风险投资公司，它们曾提出以2亿美元的代价收购纽约商业交易所20%的股权，而且还计划将交易所董事会成员从24名削减至11名，它们各自得到一个席位。不过，这一出价很快被另一个股权投资集团的出价超过，General　Atlantic提出以2.4亿美元的价格购买相同的股权。这家公司是股票电子交易公司Archipelago的大股东，而Archipelago控股公司与纽约股票交易所的合并计划已提交美国证券交易委员会审查。此外，据接近纽约商业交易所的人士透露，已于6月辞职的纽约商业交易所前任主席迈克·马科斯，与Bain资本公司合作，计划直接向席位所有者提出收购要约，因为他们在交易中拥有最终的话语权。正是在马科斯的管理下，纽约商业交易所于20世纪70年代末引入了能源期货合约。当时该交易所刚刚步履蹒跚地摆脱缅因州马铃薯期货合约交易的危机。

　　要想赢得纽约商业交易所席位所有者的青睐，取决于“追求者”们愿意出多少钱。以纽约商业交易所的席位费计算，交易所价值20亿美元，但席位所有者可能会要价更高。纽约商业交易所约2/3的席位已被出租，席位所有者每年获得的可观的租赁费率收入大约为20万美元。

　　纽约商业交易所的一个席位所有者称，如果芝加哥商业交易所(CME)价值为100亿美元，那么纽约商业交易所价值为30亿美元。他认为，纽约商业交易所一个席位的价值由三部分组成：权益价值、交易所交易权利的价值和席位租赁收入。目前这些报价并没有体现出席位价值。他表示，纽约商业交易所董事会本周不可能做出任何交易决定，这意味着纽约商业交易所主席米切尔·斯特因豪斯6月7日给出的60天期限很快将过期。他说，这项交易不会很快达成，不过未来两周内一切将水落石出。

　　纽约商业交易所6月份宣布了8160万的特别红利后，每个席位所有者上周都收到了10万美元支票。这一水平是纽约商业交易所2000年11月进行公司化改制时支付的红利的4倍。经过这次特别分红后，席位所有者已收到的红利是纽约商业交易所过去5年净收入总额的两倍多。

　　然而，席位所有者认为，对于阻止潜在的收购者来说，红利支付并不是一个毒丸。他认为，纽约商业交易所的现金非常丰富，没有人愿意被其他人用自己的钱收购。实行红利支付的制度也是给管理层建立一个财务纪律，否则他们可能已将其花在浪费金钱的地方了。另一个了解纽约商业交易所的人士认为，即使达不成交易，但交易所董事会可能将采纳收购方的建议，作为进行公开上市的前奏。