06年度郑麦期货市场依然以维持平稳运行为主(2)

    自2000年以来，我国小麦产量已经连续4年减产。在2003/2004年度达到最低的8600万吨。但从2004/2005年度开始，由于国家出台了一系列的扶农政策，我国小麦产量开始回升。2004/2005年度我国小麦的总产量为9133亿吨，同比增长了6%，而在需求方面，呈小幅下降趋势，近年基本上维持在1亿吨左右。2004/2005年度总产的增加及需求的减少已经大大缓解了国内小麦供给的压力。

    而在2005/2006年度，我国小麦总产量将继续保持增长，在美国农业部在12月份最新的报告中，预计在2005/2006年度，我国小麦的总产将在9600万吨，总需求为1.01亿吨，进口350万吨，出口100万吨，期末库存3482万吨。

    国家粮油中心的数据与USDA的也基本相符，预计我国小麦总产将达到9616万吨，消费量也在1亿吨左右，因此，虽然国内产量与消费量存在着500万吨的缺口，但500万吨的缺口已经是自2000年以来的最低水平，再加上进口及期末3482万吨的库存，2006年度我国小麦的供给应该还是比较充裕的。

　　

2003-2005我国小麦月度进口

    3、 影响2006年度国内小麦市场的其他相关因素

　　国家政策始终是影响小麦市场的关键因素，因为粮食问题关系国家战略安全，三农问题也是政府决策非常重要的问题。保证粮食供应安全，维持粮食价格的平稳，及为农民增收应当是指定政策的主要依据。因此，在分析06年郑麦行情的时候，需要随时关注国家政策的变化，尤其是收储及轮库计划，这些政策都将阶段性的影响价格。这点在2005年的行情中就已经充分得到了体现，6月初的这轮反季节性上涨就是由国家利好政策的出台直接推动的。

    农民的惜售心理

    由于国际原由价格的上涨，2005年度柴油、化肥、农药等农业生产资料价格均出现了大幅上涨，这些农业生产资料价格的上涨使得2005年粮食种植生产成本提高了不少。据统计，全国小麦生产成本同比增加11.7%，其中单位面积化肥成本提高18.4%。而与此同时，2005年小麦的市场收购价格却比前年跌了不少。因此农民种植小麦的收益大幅度的下滑。国家统计局数据显示，2005年河南、山东、安徽等地小麦主产区的平均亩收益为225元，比上年减少了39元，下降14.8%，不少地区更是出现了负的收益。农民种植小麦收益的减少，不仅会影响2006年度小麦的种植面积，也容易导致农民的惜售心理。因此，如果2006年国际原油价继续维持在目前这样较高的价位，种植小麦的成本也很难降下来，种植面积的减少及农民惜售心理的加强将会限制小麦期价的下跌空间。

    周边农产品的价格走势

    对郑州强麦来说，由于其自身影响价格的基本面变化不大，日常交易缺乏消息的刺激，难有较为独立的上涨或者下跌大行情。因此，周边农产品的价格走势也成了影响期价的一个重要因素，虽然不至于影响中期的价格走势，但短期内阶段性的影响也足以给投资者留下操作空间。

    三、2006年展望

    综合上面的分析，我们认为2006年度郑州强麦依然以维持平稳运行为主。从技术上看，2005年度期价一直在大头肩型态的颈线与低点1600之间运行，虽然尚未完全摆脱熊市形态，但期价两次触底回升，使得 1600已经具有了中期底部的特征。全球小麦供需求及中国供需都将达到基本平衡，基本面决定了期价不太可能轻易的步入牛市。在2006年度，价格重心上移，平稳攀升的可能性比较大，有望上试1800-1900新区间，而1600-1900很可能会成为2006年强麦的主要价格区间，建议投资者可根据政策变化，结合周边农产品的走势，以把握阶段性的震荡行情为主。

    中航期货 程杰波

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