期铜失去外部市场支撑 铜价大幅波动振荡下跌(2)

　　二、行业新闻

　　?? Cananea 铜矿工会已经决定结束为期6 周的罢工

　　墨西哥北部Cananea 大型铜矿工会周六表示，该工会已经决定结束为期6 周的罢工。

　　该声明是在墨西哥集团解雇另一罢工铜矿La Caridad 大约2000 名矿工后作出的。La Caridad 铜矿工人自3 月开始罢工。

　　?? 智利Escondida 铜矿工会称15 日怠工料导致产量降40%

　　 据智利埃斯康迪达铜矿公司(Minera Escondida Ltda.)工会财务主管PedroMarin 向媒体透露，该公司工会组织计划于15 日再次举行怠工，预计将使该矿区产量减少40%。

　　但与此同时该矿业公司否认，工人怠工到目前为止导致了产量的下降。一名该公司发言人称，随着矿藏原料含铜量越来越少，其加工厂一直使用库存原料维持产量。

　　该矿区的工会组织上周(7 月7 日当周)发动了一次怠工，以抗议该公司近期的

　　该公司劳工合同将于8 月2 日到期，以铜价大幅上涨为由，在新合同的工资谈判中，工会组织要求公司加薪13%，并向每位员工发放1600 万智利比索(2.93 万美元)奖金。但该公司承诺加薪幅度仅为1.5%，及向每位工人支付400 万智利比索的奖金。

　　?? 智利Escondida 正式要求同工人进行谈判

　　 全球最大的铜矿--智利Escondida周二表示，公司已经正式要求同工人谈判，希望在8 月2 日前达成协议，工人目前的劳动合同于8月2 日到期。 工会领导Pedro Marin 称，他于周二收到了公司要求在周三进行谈判的信件。

　　Marin 表示，“情况已经出现转机，我们刚刚收到正式要求和我们开始谈判的信件，谈判将于明天开始。”

　　?? 俄铝Nikolaev 氧化铝厂08 年产量将达170 万吨

　　俄罗斯铝业公司旗下的乌克兰尼古拉耶夫氧化铝厂(Nikolaev)计划2008 年将其氧化铝年产量由之前的160 万吨增加到170 万吨。

　　该铝厂目前氧化铝年产量为130 万吨。到2008 年俄罗 斯铝业公司用于该厂扩产的投资额将达到2 亿美元。2006 年上半年该厂氧化铝产量为69.66 万吨，同比增长4.16%。

　　?? Codelco 下属两铜矿合同工人威胁再次进行罢工

　　El Mercurio 新闻报纸周三报道称，世界最大的铜生产商智利国家铜业公司(Codelco)位于智利的Teniente 和Andina 两矿区的合同工人正威胁再次进行罢工。

　　2 月这两铜矿的工人结束了罢工，他们表示，Codelco 还没有履行年初公司与其达成的协议。

　　工会领导未立即对此进行评论。

　　铜矿主在其5 个矿区中雇佣2.8 万名合同工人，另外Codelco 公司还另外拥有1.4 万名全职直接员工。

　　合同工人主要负责该公司的运输、威胁、质量监控以及后勤工作。

　　?? 智利Paipote 冶炼厂定于7 月28 日重启

　　 智利政府铜业公司Enami 发言人周四表示，在维修工作结束后，智利Paipote 冶炼厂定于7 月28 日重新开始生产。

　　冶炼厂例行的维修耗费250 万 美元，每年为邻近的矿山加工300,000 吨精矿。该冶炼厂每年生产约84,000 吨阳极铜。

　　该发言人表示，工厂仍在接收矿石加工，但不生产。

　　“这完全是例行维修，”该发言人称。

　　Enami 始建于1960 年，用于支撑国内矿业中的小型和中型公司。

　　三、机构观点

　　?? ICSG：1-4 月全球铜市场过剩77,000 吨

　　 国际铜业研究组织(ICSG)在其最新的月度报告中称，2006 年1-4 月全球精铜产量超过消费量77,000 吨，而去年同期则为短缺126,000 吨。

　　ICSG 称，1-4 月全球精铜产量为562.1 万吨，而消费量总计为554.4 万吨。

　　?? 1 至5 月全球铜市供大于需8.1 万吨

　　世界金属统计局(WBMS)周三公布，全球铜市场今年前五个月供给超出需求8.1 万吨。

　　2006 年1 至4 月的铜市供应过剩15 万吨。

　　WBMS 称，前五个月精炼铜产量为715 万吨，消费 量为707 万吨。

　　?? IAI:6 月原铝日均产量降至6.51 万吨

　　国际铝业协会(IAI)初步数据显示，6 月原铝日均产量降至6.51 万吨，5 月为6.53 万吨，2005 年6 月则为6.47 万吨。

　　6 月(30 天)总产量为195.4 万吨，5 月(31 天)为202.4 万吨，2005 年6 月为194.2 万吨。

　　四、背景报道

　　?? 统计局：上半年中国有色金属产量一览表

　　 以下是国家统计局周二公布的上半年中国铜、铝、氧化铝、锌、镁以及精矿产量一览表。

　　(注意: 月度数据为初值)

　　6 月 1-6 月

　　吨 同比变化(%) 吨 同比变化(%)

　　精炼铜 245,400 17.8 1,415,500 22.8

　　铝 780,300 23.0 4,297,500 18.1

　　氧化铝 1,068,300 53.9 5,948,600 50.6

　　锌 257,600 10.2 1,482,500 14.0

　　铅 234,900 13.5 1,340,800 26.6

　　锡 12,947 40.7 68,128 25.2

　　镁 46,300 15.5 263,100 16.1

　　精矿:

　　铜 62,300 10.5 327,600 5.1

　　锌 201,200 2.4 1,008,500 16.1

　　铅 92,700 38.2 344,600 20.7

　　锡 4,800 -5.9 27,100 8.0

　　钨 7,197 22.7 40,549 6.5

　　?? 固守加工费底线,八大铜企部分限产

　　“限产不是说说而已，国内八大铜企已有三四家在本月开始逐步调整生产节奏，限制产量了。”

　　昨日，CSPT(中国铜原料联合谈判小组)组长、铜陵进出口有限公司总经理杨军告诉记者。上月，CSPT成员八大铜冶炼企业对国外供应方提出要求，表示现货进口铜精矿加工费(TC/RC)底线要在100美元(每吨，下同)/10美分(每磅，下同)，否则八大企业将主动减产10%。

　　限产效应估计一个月后显现

　　CSPT现有八家成员企业，包括云南铜业(集团)有限公司、江西铜业集团公司、铜陵有色金属(集团)公司等。2005年CSPT成员企业电解铜产量169.7万吨，占当年全国电解铜总产量的66.7%，进口铜精矿314万吨，占当年全国总进口量的77.5%。

　　杨军并未透露开始限产企业的具体名单，但从此前八大铜企限产的决心看出，限产措施将很快在八大铜企中全面实施，目前企业正在根据国内对铜精矿进口量的减少逐步调整。

　　八大铜企对原来固守的加工费底线也没有任何变化，现在仍执行这一价位。杨军表示，限产才刚刚开始，对加工费市场的影响还不明显，估计一个月左右的时间将发生实质效应。

　　加工费与铜价倒挂

　　今年国际铜价从年初的4400 美元/吨翻跟斗一般，几次突破8000 美元/吨，并维持在高位运行。

　　与铜价上涨相反，加工费却在下降，国外一些铜精矿供货商有意打压加工费，目的是进一步大幅度压低现货加工费，牟取暴利。

　　据了解，加工费是铜精矿供货商向冶炼厂支付的费用，是冶炼厂利润的主要来源，铜精矿的价格就是国际铜价减去加工费，因此加工费降低就意味着铜精矿价格上升，冶炼厂成本增加。但由于我国不具有原料优势，整体自给率较低，2/3 铜精矿要依赖进口。和来料加工相比，在买断方式下，企业还需要承担购入铜精矿和卖出精铜这段时间铜价变动的风险。

　　据了解，目前国内铜冶炼厂盈亏平衡点加工费在90美元/9.0美分以上。若以现在国外供货商加工费60美元/6.0美分的报价，冶炼厂每生产一吨电解铜就要亏损2000元以上。

　　海关数据也显示，今年头五个月，中国精铜的进口总量比去年同期下降了38.8%，这主要是随着国内自产矿的增加，进口数量肯定将低于去年。

　　上市公司影响几何

　　八大铜企有G 江铜、G 云铜、G 铜都三家上市公司，拥有矿山的只有G 江铜、G 铜都两家，原料自给率最高的是G 江铜为45%，G 铜都为20%。此外G 云铜拟通过定向增发拥有铜矿。

　　有分析师表示，G 江铜由于原料自给率高，盈利受限产影响较小，但其在铜价上涨中将获益匪浅，一旦限产成功使加工费上调，则对于G 云铜和G 铜都这两家铜精矿来源主要靠外购的企业受益更多。

　　比如G 江铜2005 年加工阴极铜11 万吨，平均加工费为2515 元/吨，如果粗铜加工费降低到60美元/吨，G 江铜的加工费将降低到约1540 元/吨，将减少收入和利润1.07 亿元左右。

　　而G 云铜则有30 万吨产量中大部分为买断加工，其盈利对加工费的变动更加敏感。

　　业内人士表示，如果限产效应预期实现将对铜企的业绩会有更好的刺激，但仍有不确定因素需要克服。

　　?? 中国近期面临铜供应过剩局面,因国储局售铜量增加

　　交易商周四称，中国正面临着铜供应过剩的局面，因国储局出售量增加且未来数周进口铜将运抵中国。

　　但中国这一全球最大的铜消费国的需求要到9　月初才会上升，届时制造商才会开始提高产量。

　　交易商称，国储局在上海期货交易所售出了多达40,000 吨的铜，其在今年5　月底至6　月初期间还释出了62,400 吨的铜。

　　行业人士认为，国储局近来售铜是为了更新库存，或释出一些较旧的铜库存以减少整体库存。

　　不过国储局售铜还引发了人们的揣测，他们认为此举可能与国储局据闻在海外的空头部位有关。

　　一些市场人士认为国储局在去年就建立了这些部位，规模高达300,000 吨。

　　伦敦金属交易所（LME）三个月期铜在5　月中旬触及每吨8,800　美元的纪录高位，年内迄今累计暴涨了80％。

　　中国国内铜价涨势赶不上国际市场，因国储局售铜且国内消费放慢，不过铜价年内迄今亦攀涨了54％。

西南期货 刘伟