加息与供应紧张双重压力 铜价进入震荡筑底阶段(2) |
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http://finance.sina.com.cn 2006年07月06日 00:33 倍特期货 |
五、技术分析 从周线图上可以看出,自2005年5月起的一段主升浪,到目前伦铜调整幅度在0.382位,沪铜调整幅度在0.5位,分月图上已经在中期上升支撑线获得支持。从2001年牛市起涨以来,较有可比性的是铜价从2000美元到3000美元那一段主升浪,其调整幅度也是伦铜回调0.382位,沪铜回调0.5位,在认为经济增长和供应紧张这个牛市的基本面不变的情况下,铜价强势形态不被破坏,则当前调整幅度应该基本到位。 图四:伦铜周线图 图五:沪铜指数周线图 从CFTC公布的基金持仓数据看,基金在下跌过程中增空减多,但在最近两周已经变为减持空仓,其净空头寸由8千手减为3千手,同时价格企稳反弹,下图显示多头平仓引发的价格下跌已转为空头平仓推动价格上涨。基金平空说明当前价格对技术型空头已经缺乏吸引力,相反,基金回补空头将推动价格上行,从而帮助价格完成筑底形态。从总持仓规模看,LME铜持仓由最高价时的25万手下降到目前的23万手,已明显低于行情启动时的量,说明这一阶段的资金撤出已经接近尾声,资金泡沫已挤压干净,除非宏观面有新的不利变化,否则留在市场中的资金将不会启动新一轮撤离。 图六:LME总持仓的减少伴随着价格的反弹 从日线图上看,短期均线走平,价格围绕中期强弱分界线60日均线波动,60日和100天均线仍然向上,价格依托中长期均线维持低点抬高的横盘震荡,MACD缩到零轴,说明下跌动能已经释放完。在空头回补推动的反弹后还需要二次确认,如果价格能够维持在前低之上,则可以确定跌势结束,中期调整完成。 当然,价格经过长达一个月时间的深幅回落,调整修复的时间也会较长,目前市场有着明显的大幅波动后的调整期的特征:成交非常清淡,持仓量减少并且不稳定,价格在很窄的区间内无序波动,说明市场保持观望,量能不足无法形成持续的行情,只能维持区间盘整。技术上看价格还处于下降压力之下,中短期均线向下,均线系统散乱纠缠,摆动指标也处于弱势区,也需要维持横盘逐步将均线和指标修复。时间上看,马上进入7、8月消费淡季,这期间空头平仓可能是价格的主要推动力量,帮助完成技术修正,价格有望在7月完成震荡筑底过程,等待消费旺季来临之前的上涨。 前期铜价一直强势上涨缺乏较好的入场时机,经历了深幅调整挤掉泡沫后,操作的机会重新出现。近阶段,行情处于震荡筑底过程中,我们的主要任务是捕捉中线做多机会。 倍特期货 邓宏
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