景川：供应问题仍将会继续推动期铜价格走强(4)

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上海铜三月周线连续走势图（来源：新浪财经）

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上海铝3月连续走势图（来源：新浪财经）

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伦敦铝日线走势图（来源：新浪财经）

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伦敦铜日线走势图（来源：新浪财经）

　　七、后市展望

　　国际铜市场的强劲运行不断改变投资者的思维，价格的变革已经为众多市场人士所接受。耳熟能详的战略性抛空声音渐渐远去，对铜价上涨的怨恨以及抵触也化做了看涨不做多的动作，而国际市场众多对超级牛市寄予厚望的看涨族仍然乐此不疲的坚定投资令铜价打破了一个又一个神话。在不断谱写新的历史篇章的时刻，国际主要机构无论去年对2006年看好还是不看好的，都在近期纷纷加入调升对今年价格预期的行列当中，笔者在去年年底以及今年年初多次提及一些机构以及统计组织将会在将来修正其观点，带有明显主观思维以及传统统计于价格预期模型的观点必然会造成判断上的偏差，也必然会对投资者造成误导，笔者以为，从市场的运行来看，“市场包容一切”永远是我们看待市场，展望未来的准绳，任何带有主观色彩的判断都会导致市场的报复。美林公司，这个夕日的金属贵族，在本轮牛市的初期落马，而在随后的铜价上涨中不断被动调升价格预期。近日该公司再一次对铜价的预期进行调升，对中国需求强劲的肯定以及铜矿和冶炼厂出现短缺是其调升的主要依据。而曾经在铜价3000多美圆坚定看空的高盛也再次调升价格预期，供应紧张以及需求强劲和库存下降令该机构放弃看空的观点，迎头赶上牛市的列车。　Investec认为供应中断，投资者持续买入，使得铜价继续上涨，因此也调升铜价预期。　Sprott Securities则更为乐观的表示，由于没有新的矿产，导致供应不足，金属的上涨趋势仍然将保持4￣5年。　德意志银行指出供应的中断使得06年铜锌的上涨较原先的预期上涨14%。而始终看好铜价的麦格里银行也指出供应的缺口，罢工的出现，矿山品质的下降以及设备的老化导致大量供应中断将使得铜价高于市场原先的预期，铜价继续保持强劲。市场改变着人们的思维，人们执著的参与市场，市场将继续保持昂扬向上的势头。中国消费的强劲，欧洲和日本经济的复苏将继续为市场增添动力。

　　我们仍然从周遍市场以及相关品种来观察铜铝市场的运行环境，我们看到，作为国民经济晴雨表的股市仍然运行健康，标准浦耳500指数在本周继续高位运行，且运行态势良好，提示经济运行健康。而美圆指数在本周仍然在区间内运行，但显然市场运行较为疲弱，难以对金属构成打击。作为本轮牛市的主要领军品种，原油在本周再度走强，收敛的整理区间已经被打破其上涨势头良好，其继续上涨，使得全球的90%运输成本，40%的经济成本上升，金属自然将继续受到支持。而贵金属中的黄金在本周仍然保持着强劲的上扬势头，提示对通胀的忧虑仍然促使投资者继续买入，金属自然也难以置身度外。

　　就金属自身而言，我们看到锌价在本周继续刷新历史记录。强劲的上涨势头保持的完好，对金属的整体牛市继续得到加强。笔者近期多次提及的锡价在本周大踏步的前进，使得锡价突破下降管道之后的上涨在添新的绚丽篇章。值得注意的是，笔者关注两年并多次提到的镍价的长期收敛区间在本周被打破，其广阔的上扬空间将再度吸引市场的眼球，为金属的整体上涨增添新的动力。

　　笔者在近几周担忧的铜价现货升水下降的问题在本周打消，周四在现货点价即将到期的时刻，现货升水快速得到了提高，市场恢复了强势的结构。而中国市场的现货升水仍然在低位徘徊，国际市场现货升水的提高必然会导致中国进口的价格增加，其现货升水的提高也将是指日可待。也将拉动铜价的上升。我们看到纽约铜价在本周明显保持着强劲的上扬势头，加速态势明显。被动跟涨的中国铜价在本周也出现了加速上涨的运行态势。纽约与上海跟伦敦铜市场遥相互应，共同演奏牛市大合唱。就铝市场而言，步履蹒跚的中国铝价在本周仍然在区间运行，但显然压力在渐渐减轻，市场的缓慢走高同样是大势所趋。伦敦铝价显得比中国市场强劲，铝价在不断的小幅走高过程中将上方的目标已经锁定在2650美圆。而伦敦铜价在加速运行当中面临修正行情，上方6230美圆在短期内被测试之后，市场有回复休整的技术要求，6000￣6040美圆将有机会受到铜价修正运行的测试。总体上将出现高位震荡的运行态势，其总体上涨的强势运行不会改变。

　　综上所述，国际铜铝市场的超级牛市仍然在运行当中，其强势运行的态势没有发生改变。供应问题将继续推动铜价走强，铝价的缓慢走高的基调也将持续。铝价的上方目标仍然是2650美圆。铜价在短期内仍然可能向上测试短线目标6230美圆，技术上将要求铜价将出现修复行情，下方6000￣6040美圆将对铜价提供支持。

　　景川

 

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