牛铜短期强势难以改变 谨防期价回落修正走势

　　一、简要回顾：

　　LME 与国内三个月期铜日线图

　　

伦铜日线走势图（来源：中大期货）

　　

沪铜0606日线走势图（来源：中大期货）

　　本周国际铜市场整体上继续保持强势上涨势头，并于周末再度刷新历史新高，当周墨西哥集团罢工事件继续给予期价支撑，LME 铜库存本周持续减少亦为铜价带来支持。本周伦敦铜市场周开盘5385.0 美圆，最高5830.0 美圆，最低5385.0 美圆，收盘5790.0 美圆，周收盘405 美圆或7.5% 。国内市场本周强劲上扬，市场强势特征明显，主力6 月合约周开盘49880 元，最高54320 元，最低49760 元，收盘53810 元，周收盘上涨3930 元或7.9%。

品种	周开盘价	最高价	最低价	周收盘价	涨跌	持仓量	持仓变化	周末结算价	成交量
cu0604	50200	54240	50200	54010	3790	8840	-1762	54090	5392
cu0605	50000	54340	49910	54000	3470	21496	-6158	54160	17704
cu0606	49880	54320	49760	53810	3430	42882	-6700	54080	197126
cu0607	49600	54220	49450	53810	3710	16088	5642	53970	38808
cu0608	49300	53980	49300	53600	3750	4214	1004	53740	3540
cu0609	49400	53750	49150	53460	4060	2284	106	53370	654
cu0610	49150	53300	48880	53170	4080	1944	-14	53070	596
cu0611	48500	53000	48480	53000	4200	1122	40	52740	154
cu0612	48800	52700	48300	52480	4150	1366	22	52430	322
cu0701	48000	52400	48000	51910	3570	350	76	52130	178
cu0702	47480	52000	47400	51880	4320	458	138	51710	432
cu0703	47300	51950	47150	51880	4770	142	94	51570	186
小计		54340	47150			101186	-7512		265092

　　整体来看，近期国际铜市场在相关基本面支持下再次走强，短期内其强势特征难以改变，但是由于连续上涨幅度过大，后市高位震荡回落及修正的要求逐步增大。

　　二、要点浅析：

　　1、市场对突发事件敏感性加大，对传统基本面反映继续迟钝

　　与去年供应紧张频繁出现的情况相对比，目前的铜市供给面正在迅速的扩张，特别是随着铜价记录高点的出现，生产商方面的保值欲望可能较以往来的更为强烈，而前期在所谓的中国因素，国储抛铜，智利罢工等因素的炒作下逐步续攀新高的铜价，目前仍很难定论涨势的终点位于何处，但是在2 月份期价未能向下击穿4630-4680 美圆附近支撑之后，中期意义上的强势特征就不能轻易否认。

　　短期在库存减少，铜矿事故及罢工等因素的支持下，铜价的反应较为敏感，高位运行可能是后一阶段铜价趋势的主基调，铜市价格交投重心将会再次上移，相对而言，由于近几周上涨幅度过大，下一阶段需谨防期价的修正走势。

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