宏观背景良好支撑铜价 近月升水持续基础仍稳固(3)

　　图9：中国GDP 同比变化 　　 中国GDP 同比变化

　　（数据来源：中国国家统计局 瑞奇期货）

　　日本制造业快速扩张；英、德也升至50 以上。 中国GDP 平稳增长。

　　图10：中国固定资产投资同比变化 　　 中国固定资产投资同比变化

　　（数据来源：中国国家统计局 瑞奇期货）

　　图11：中国工业增加值同比变化 　　 中国工业增加值同比变化

　　（数据来源：中国国家统计局 瑞奇期货）

　　05 年以来固定资产投资企稳回升。

　　06 年宏观经济形势

　　通过上述分析，我们可以认为目前全球经济势头不错，可2006 年呢？经济运行状况和铜价一样难以预料，各国都有所谓的经济成长隐忧存在，比如美国的双赤字和房地产泡沫、欧洲的国内消费和就业，中国的问题更严重，经济向上和向下的风险都很大。我们自然没有能力研究这些问题什么时候对经济成长产生致命影响，明年经济增长究竟在一个什么样的水平。只能权且相信权威机构预测，根据国际货币基金组织(IMF)05 年9 月份的经济展望(表1)，06 年世界经济增长为4.3%，持平于05 年。发达国家经济继续保持上升势头，欧元区经济成长将升至1.8%，日本则持平于2%。中国和美国的情况差不多，小幅放缓，但我们有理由对明年美国和中国的经济保持乐观，美国消费开始上升，投资还不错，而中国现在的经济增长比较粗旷，增长率的高低很大程度上在于国家对投资的控制，根据发改委预计2006-2010 年间中国的GDP 增幅为平均每年8%，意味着经济仍会比较平稳的增长。

　　小结：世界经济成长的势头有望保持，至少在06 年出现严重放缓或衰退的可能性不大。那么对于铜来说，消费增长也将保持。

　　 世界经济增长预测