基本面因素支撑较小 铜价上升趋势未改不宜做空

　　

沪铜四月合约2月15日走势图(来源：每日经济新闻)

　　李杨 中期嘉合

　　上周LME期铜出现了先扬后抑的走势，上周二时下跌117美元/吨，上周五下跌174美元/吨，使LME期铜周线收出了一根长阴线，但本周LME铜价开始企稳，并缓慢探底回升。周三沪铜主力4月合约报47320元/吨，上涨460元，现货价格也报在48000元上方。而铝价与铜价相比却稍弱些，这主要是基本面因素支撑较小的缘故。

　　从我国海关报告可知，中国1月铜进口同比下降31.6%至87023吨，同期铝出口同比下降31.4%至90616吨。由于正逢春节前后，铜消费正处在相对淡季，进口同比下降也就不足为奇了，但这种“下降”并不是铜消费开始下降，并不说明供需关系发生根本改变，投资者一定要区分开来。

　　其实，目前基本金属的基本面上仍然没有太大变化。就上周基本金属大跌而言，笔者认为比较正常。毕竟前期LME铜价从4000美元涨至5000美元以来，涨幅非常可观，而且在一路上涨的过程中几乎是没有受到什么阻力，技术指标早已在高位钝化，积累了回调的压力。虽然不排除后市依然会继续回调，但笔者提醒“赌空”的投资者，趋势未改，坚决不能做空，一定要吸取以往的经验教训，跟着趋势走是没错的，只有趋势才是我们最好的朋友。正所谓简单才是硬道理，即把握住了趋势后，利用技术分析去寻找买卖点进行波段操作，才是目前的明智之举。

　　虽然铜价上涨的趋势没有改变，但对投机者来说，任何“投资”的风险度都要摆在首位。由于趋势向上，做空肯定是不对的，但价格越高，伴随的风险也就越大，所以建议持多单的投资者一定要控制好仓位，审时度势。激进并有一定技术功底的投资者可少量多单波段操作，但要见好就收；“赌空”者如果还一意孤行，最后的结局将是飞蛾扑火。另外还要注意的是，由于铜的供需紧张程度要远远大于铝，所以近期每次价格上涨时，铜价的涨幅都可能大于铝价的涨幅，而下跌是正好相反，铜价的跌幅要小于铝的跌幅，例如上周的铜铝走势。