多头缺领军人物 连豆走势仍将偏弱

　　

连豆609主力合约(图片来源：每日经济新闻)

　　乌继恩 华闻期货研发部

　　“五一”长假结束后，连豆和豆粕期货演绎了先涨后跌的行情，走势较基本金属明显偏弱。笔者认为大豆的基本面没有实质性的变化，不宜对后市反弹价位看得过高。具体原因如下：

　　(一)南美大豆丰收已成定局，市场将炒作转移到美国本土天气上。

　　近期来自南美巴西的消息显示，由于在生长过程中遭遇干旱和病害，其产量低于预期，美国农业部于5月12日将巴西大豆产量下调至5650万吨的水平。但即使如此，较之去年5140万吨的总产量还是有大幅的提高，阿根廷4050万吨的产量预期也远超去年。全球上半年大豆供应充足乃至过量已是不争的事实。外盘基金已将目光转移到美国本土天气的炒作，有专家称未来天气对大豆生长造成不利于影响的可能性在增大。

　　(二)国内现货需求不振的格局依然延续。

　　虽然国家已经宣布

禽流感疫情正式解除，但是我们依然感受到其对于国内大豆与豆粕现货市场的巨大影响。“五一”黄金周传统的消费旺季也未能带动现货价格反弹。另外，前期进口豆粕集中到货对国内豆粕市场尤其是沿海地区形成了一定的冲击，加上国内养殖业需求未见明显好转，价格低迷是现货价格的总趋势，不支持参与期豆与期粕反弹。

　　(三)缺乏增量资金入市，连豆市场仍在失血。

　　连豆与豆粕市场缺乏增量资金入市是近期走势的又一特点。与去年的走势相比，今年连豆走势乏善可陈，成交量与持仓量都是屡创低点。从持仓结构看，科信，中谷，中粮等现货主力的巨量空单仍在，多头主力则缺乏领军人物，较之空头主力明显偏弱。

　　虽然主力多头资金上周初在A0609上建仓后推升期价，但是随即获利后平仓，短炒一把的迹象十分明显。与基本金属创新高后跌停的火爆走势相比，连豆和豆粕显得少人问津，市场失血较为严重。笔者提示投资者对于连豆与豆粕的反弹高度与力度不要抱太大的希望，操作上坚持不追涨的原则，价格处于底部的大豆与豆粕多单可尝试性少量持有，博取中长线收益。