现货压力沉重 沪铝弱势不改

　　

沪铝五月合约走势图(来源：每日经济新闻)

　　杜晓华 上海中期期货

　　隔夜LME基本金属市场延续反弹走势，三个月铝场内报收2426美元/吨，微涨1美元，成交量为90482手，持仓增加3726手，库存增加3275吨。昨日，沪铝承接前日疲弱走势，低开低走，单边下行，下午开市之后不久即全线封于跌停。主力合约605报收于19780元/吨，成交量为73068手，持仓减少1846手。

　　从LME市场看，昨夜伦铝缩量整理，前几日平仓离场的技术型CTA基金重返市场，利用价格反弹继续抛售，而贸易买盘和宏观基金买家则支撑了价格，后市短期价格有望维持2350-2500美元/吨的区间交易。

　　本轮铝市上涨的主线是冶炼成本的上升，即

能源价格和氧化铝价格的上涨，而不是原铝供给的紧张。因此，虽然价格已经出现了大幅的修正，库存继续稳步增加，但只要炼厂的成本压力没有减轻，市场经过调整之后依然仍有望重续升势。

　　从国内看，由于近期上海到货铝锭大幅增加，加上节后现货一直未有大的起色，导致沪铝明显弱于伦铝。市场近日出现未经证实的消息，称本周上海又将新增现货铝锭10万吨以上。该消息传开之后，市场即告下跌。虽然历年来春节后，上海都会出现现货集中到货现象，但今年铝锭到货时间如此集中、到货量又如此巨大，确实让消费商、贸易商以及投资者吃惊，从而压制了期货价格的进一步反弹。后市看，沪铝在现货压力下继续维持弱势格局，投资者短期可以关注库存变化和氧化铝价格走势。鉴于目前期价已接近原铝生产成本，19500以下不宜追空，想要做多的投资者可以等价格企稳之后再行介入。