外盘休整内盘逼空 全球期货泡沫意味浓

　　郑步春 每日经济新闻

　　虽然外盘期货多数停止上涨，但内盘仍然上演逼空行情。外盘能源权重较高的高盛商品指数周三跌1.34%，纽约原油主力合约跌1.80%。农产品权重稍高的路透商品研究局CRB指数微跌0.35%。沪胶主力合约继续无视东京胶走势，大涨455元，收每吨21535元。另外，受LME基本金属再度往上突破影响，沪铝主力合约大涨310元，收每吨20880元；沪铜暴涨1030元， 收每吨45240元。

　　期糖期棉走势独立

　　外盘拉高基金金属，主要看中的是中国极高的GDP，但其中的炒作成分不可小看。基本金属的基本面对铜价有利，但铜价中还是有15%左右投机成分，毕竟中国已意识到这种发展模式的“不可持续”，正在压缩资源密集型产业。更何况

中国经济正面临通缩和通胀之争，未来前景不明朗。

　　大连方面，除玉米受美盘影响涨幅稍大，达0.92%外，其余品种则波动有限。郑州方面，多数品种大涨，其中强麦涨22元，收每吨1831元；硬麦涨11元，收1427元，上影极长；郑棉涨70元，收每吨15430元；新品种郑糖在增加多方保证金比例后，投机气氛一时难减，主力合约大涨107元，收每吨5815元。在郑州这些品种中，期糖和期棉走得较为独立，未受隔夜美盘影响。

　　禽流感和伊朗核问题助涨金价

　　目前大宗商品中，具金融期货特点的黄金也受人关注。影响因素除常规的产销、库存供应外，挥之不去的禽流感和伊朗核问题成了焦点，使金价具有进一步上涨的想像空间，这些抵消了黄金期货庞大的获利盘。另外，对美元走势的怀疑也支撑了金价。

　　黄金价格长期具升值空间，短期内视消息而动。一般而言，当消息有所缓和后，黄金走势会更符合技术要求。金价在技术面上有570多美元的强大压力，正常情况下，市场会打提前量，除非消息特别“刺激”。

　　包括黄金在内的所有期货品种在这一年来多数大涨。它们虽然各有各的基本面，但其实也有一个共同的基本面，即全球货币供应量过大，而美国和日本的超强“印钞”能力成了主导因素。原因是美国要靠消费支撑经济，而消费的主体却创造不了这些实物，但美国具有“地球终极货币供应者”的特殊地位，能使美国能轻易获得其它国家很幸苦才能赚到的美元，于是美元便源源不断从美国流向全世界，炒高一切看得见的东西，如铜、油、房产，炒热中国、印度和日本之类经济体。

　　而日本为维持利率为零，央行只能大量提高货币供应量。另外，为压制日元，前两年日本央行购入大量美元，并吐出大量基础货币，即所谓的“外汇占款”。由于日本经济总量过于庞大，它的“举手投足”往往对全球资金流向起极大推动作用。日本投资者看不起本国的低利率，大量购买外国债券、

股票、

房地产，造成全世界资产收益率空前下降。可能说在吹大全球资产泡沫方面，日本和英国一起，始终是美国盟友。北京时间周四21：00，纽约黄金跌5.54美元，至557.86美元。