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市场表现：上周起，SHFE精铜库存出现大幅增加，其主要原因在于国家物资储备局准备在市场上释放库存。在此因素促动下，沪铜本周走势失去了过往两周的上涨趋势，一周来在21日均线附近维持横向整理，交易重心较上周有所回落。周五缩量整理，CU601合约早盘以36570开盘，盘中最高36650、最低36460、尾市收于36600，较昨日下跌150元。
LME方面，在年会前后期铜维持整理格局，市场交投略显冷清，整体上期价依然运行在3800-4000美元的区间内，10日均线与21日均线逐步粘合体现出当前维持盘整的市场特征。LME方面库存近日呈现出一定增加势头，对铜价的上涨或会有一定的影响。基本面方面传来利空：中国与智利完成自由贸易协定谈判后，未来从智利进口的铜价将实行零税率；上周五上海交易所库存大幅增加14485至47350吨；国家物资储备局可能会从战略库存中释出金属来抑制铜价格高涨，估计释放量在3-5万吨之间。以上因素当前仍然会压制期价，短期走势不宜过于乐观，但下档出现支撑，操作上暂作观望。
现货方面：4日，受国家物资储备局在市场上抛铜的影响，国内现货报价略有回落。上海华通报价37980-38080元/吨；长江有色金属现货市场报价在38000－38100元/吨；广东南海地区报价38100-38300元/吨。尽管期货价格在高位展开了较大幅度的振荡，但国内现货走势方面保持相对平稳，大多时间维持在38000元/吨一线之上，对期价形成支撑。
库存方面：4日，LME铜库存下降475吨至67275吨。国内方面，受国家物资储备局在市场上抛铜的影响，上海交易所库存最近两周来连续大幅增加，本周继上周增加14485吨后本周再增加17490吨至64840吨。
操作建议：铜价高位整理，暂作观望。
中期广州 李志成
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