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本周沪胶期价整体维持区间性振荡整理的走势，至周五收市现货511合约较上周下跌70元至17100元报收，持仓量减至2582手，且其中有部分属于提前交割；后续601合约下跌120元至17320元报收，持仓量续减532手至7802手；主力603合约下跌150元至17550元报收，持仓量增加2912手至29454手。期交所公布的天胶库存，截止11月4日的库存总量减少460吨至26370吨，仓单数量减少1035吨至21030吨，且当月将有3330吨数量仓单到期。综观一周市场交易状况和期价走势，在市场消息面处于基本“真空”的状况下，又正逢国际市场产销区市场节
假日，在缺乏价格间接指导的情况下，沪胶期价仍处于相对的“淡静期”，整体价格属于上涨乏力，下跌又受到现货价格坚挺的支撑而相对有限，呈现区间性的振荡盘整格局。目前国际市场主产区虽处假期，但现货胶价受到供应恢复预期而开始逐渐回落，导致国内青岛保税区天胶外盘报价跟随下调，印尼20号标胶报价在1620美元/吨左右，马来西亚20号标胶报价在1640美元/吨左右，泰国3号烟片胶报价在1670-1690美元/吨，且实际成交量有限，市场仍处于观望。同时，越南进口胶价格也小幅下滑，东兴交货3L胶报15200-15300元/吨（不带票），一般10号胶14300-14400元/吨（不带票），烟片报15600-15700元/吨（不带票）。而国内产区海南云南垦区干胶现货价格却因现货紧张仍处于17500元/吨以上的相对高位（周五农垦电子商务现货胶电子报单均价至17565元/吨，成交均价至17683元/吨），为历年所罕见。这是自1994年9月1日橡胶市场开放以来，天然橡胶价格第二次创历史新高。同比第一个历史新高1995年的13923元/吨，高了近4000元/吨。短期内面对高企的现货价格，现货销售明显不畅，这可以从垦区每日相当有限的现货交易量明显看出。下游需求买盘驻足观望，现货贸易有所停滞。对于期市库存中当月即将到期的3000多吨现货，现货商更希望将部分现货库存在期货市场逢高转抛。因为国产胶价格在17500元/吨以上将面临非常大的压力，就消费企业而言，由于轮胎销售价格并没有跟随天胶和合成胶价格上涨而及时调价，轮胎企业利润几乎被吞噬，所以价格上涨在短期存在绝对的高价压力，部分工厂以停产与减产压制了需求。说明目前的价格已经实质性抑制了需求，即使天胶价格依然呈牛市运行，也必须经历一个较大幅度的回调来充分吸引消费买盘的再度介入。所以，在国际市场胶价下跌的同时，关税下调因素将更能起到调整胶价的直接作用。而近期国产胶价跟随外盘走弱的力度越弱，说明农垦在高位仍坚持惜售状态，那么政策调整天胶关税的可能性就越大。在等待降税政策明朗之前，市场仍处于相当谨慎的观望气氛中，胶价将继续维持振荡格局。
国际市场，本周东南亚主产区现货胶价开始回落，市场进入修正阶段，泰国的雨季料将很快结束对胶价形成打压，因市场人士预计未来供应将增加。同时因本周正值两大橡胶产国印尼和马来西亚的穆斯林节日而显得交易相对清淡。其中11月交货的泰国烟片胶（RSS3）FOB价格报至1670美元/吨左右；11月交货的印尼20号标胶SIR20报价至1585美元/吨左右；马来西亚20号标胶SMR20报价至1580-1585美元/吨左右；新加坡期货市场天胶近月报价至164.5美分/千克。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格振荡中继续回落，现货11月期约价格报收至188.1日圆/公斤，基准4月期约报收191.9日圆/公斤。日本橡胶贸易协会公布截至10月20日民间库存生胶数量降至7637吨，较10月10日的7874吨下降约3%。日本汽车轮胎制造商协会公布的数据显示，日本9月制造轮胎所用的橡胶数量较上年同期增加6.7%，至116615吨。9月国内发货的轮胎所用的橡胶量较上年同期下降1.1%，至58527吨。用于出口的轮胎所使用的橡胶数量较上年同期增加12.3%，至57220吨。库存总量为46922吨，较上年同期增加24.4%。汇率方面美元兑日圆报至117.66/72。国际市场原油价格维持相对平稳，纽约商品交易所12月轻质原油期货价至每桶61.58美元。
（莫淦）
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