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郑棉市场情况：11月4日，因隔夜美棉期货冲高回落，导致郑棉期货早盘小幅低开，盘中整理增仓后拉升，盘中区间横向整理，尾盘在空方回补的作用下再度走高，终盘报收于日内相对高位，日线报收小阳线，日内主要合约成交量变化不大，持仓量小幅增加。CF601合约日成交5496手，日减仓264手，终盘持仓量14234手；CF603合约日成交34792手，日增仓900手，终盘持仓量37424手；CF604合约日成交18750手，日增仓1746手，终盘持仓量15306手。
相关市场情况：周四NYBOT棉花期货受投机性基金抛盘打压收低。今日CNCE电子撮合交易共成交5780吨，撮合低开高走，小幅上涨，成交量大幅放大，订货量有所增加，各月合同均价小幅上涨。
基本面情况：11月3日，内地棉价继续小幅下滑，328棉均价报14187元/吨，较前一日跌18元/吨。现货价格稳中有落。市场的僵持局面仍未打破，一些棉企因拖欠棉贩的货款，不得不出售部分皮棉；有相当比例的企业仍然选择观望，市场整体成交气氛冷清。目前各地的籽棉采摘基本结束，但收购进度不尽相同：新疆、湖北、安徽南部收购进入尾声；安徽北部、江苏大部仍然在一半或者更低；河北、山东过半，因棉农惜售，进度缓慢。
据东方早报11月4日报道，经过七轮艰难的“拉锯战”后，中美纺织品贸易前景似乎明亮起来。当地时间周三，美国贸易办公室纺织品问题特别谈判代表戴维·斯普纳表示，为期三天的中美第七轮纺织品谈判“在很多问题上取得了实质性进展”。与此同时，美方已与中方就输美中国袜类产品达成协议，至年底前约1000万打中国袜子被允许进入美国。但据专家称，由于美方态度强硬，中美纺织品纠纷的问题短期内很难得到根本解决。
美国农业部11月3日发布的美棉出口周报显示，10月27日这周美国共签约出口2005/06年度陆地棉59035吨，较前一周增加2倍多，较近四周平均高56%；中国上周对本年度陆地棉签约进口量最大，达30005吨，装运13835吨。当周装运量为32182吨，较前一周增加32%，并较近四周平均高4%。
技术面分析：周四美棉指数及主要合约上试10日均线后大幅回落收低， 10日均线对期价的技术性压制有效，短线反弹可能结束，后市可能继续盘整或探低。今日郑棉平开反身走高收阳线，主力合约于10日均线一带收强，收盘吞没前一日阴线高点，盘面表现出较好的抗跌性；就交易行为分析，今日低位集中性买盘较多，尾盘在空方回补的作用下拉高，上行压力有所释放，短线可能惯性上扬，但60分钟图形仍处于震荡箱体内运行，目前只能视为盘整走势，技术上并未发出趋势性的介入信号。
操作建议：观望。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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