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本周连豆平开高走，冲高回落，成交略增，持仓多数合约增仓，最终各合约小幅收高。主力合约A605周开盘2730，最高2819，最低2728，收盘2786，周成交1152932手，总持仓增加25376手至288946手。从走势看，本周为震荡上行的走势，周三和周五均出现高开低收的大阴线，说明主力操盘手法比较凶悍。当然从大趋势看，目前仍在下跌趋势之中，不过是跌势趋缓而已，而从近期的小趋势看，则为震荡上扬，虽然周五回落较大，但仍未下破短期上扬的趋势线。
国际市场上，本周CBOT大豆低开高走，稳步上扬，虽然前两周由于禽流感的影响，美豆期价震荡下滑，但投机基金的技术性空单回补及季节性买盘支撑期价走强，同时美国大豆现货基差趋于坚挺及亚洲买家寻求大豆供应的消息也对市场形成了一定支撑。分析师称，当前CBOT大豆的走高应该是收割过后的一种季节反弹表现，期价并没有脱离先前的波动区间，随着价格走强，美国豆农的现货销售速度将可能加快，同时本市场迄今美国大豆的出口销售仍远落后于去年同期，加上市场对即将到来的11月份月度报告普遍存在利空预期，所以短期内CBOT大豆上行空间仍将受到抑制。其它消息方面，南美大豆播种天气保持良好，截止上周末巴西大豆播种已完成14%、阿根廷完成2.7%，均略低于去年同期进度，但由于本周降雨减少，大豆播种工作将加速进行。巴西官方机构周四首次公布预测该国2005-06年度大豆产量将在5670-5860万吨之间，低于美国农业部当前预测的6000万吨水平，但与多数机构的预测基本相当。《油世界》称，10月份巴西大豆出口量大幅超过预期，几乎是去年的二倍，达到179万吨，其中71%出口至欧盟，10%出口至中国，6%出口至泰国。这使得巴西在8月-10月这三个月的出口总量达到680万吨，创同期纪录，年比增长160万吨或30%，主要受益于对欧盟和中国的出口增加。
国内方面，本周国内豆粕市场受禽流感疫情及进口大豆不断到港等诸多因素影响，整体呈现低迷态势，大部分地区价格同上周相比下跌20-50元不等，油厂豆粕库存不多，需求不好，豆粕价格节节下跌，市场成交多为前期合同，观望气氛浓厚。现货大豆方面，本周黑龙江大豆因地区不同，收购价格在1.18-1.25元/斤之间，与上周持平或下跌1-2分。九三油脂部分分厂依然停收。据现货商称，各地豆源充足，如采取收符合期货交割标准的新豆，并在大商所A601合约上做卖出保值能有100余元的利润。出现上述情况的原因个人认为主要为前期进口大豆积压较多，加之目前CBOT期价处于相对低位，国内进口商采购比较积极，进口新豆能满足沿海地区油厂1月左右的加工量所致。另据农业部网站4日发布关于辽宁省黑山县发生高致病性禽流感疫情，疫点周围3公里范围内扑杀家禽36.99万只，紧急免疫家禽1390万只。
综上所述，近期国产新大豆收购价格有企稳迹象，大连大豆继续维持低位震荡格局，技术上如有效站稳于60日均线之上，则有进一步上扬的可能，否则仍将继续震荡寻底，操作上，建议交易者在关键低位支撑上可适量吸纳，在关键压力位可少量沽空，设好止损止赢。
（中州期货研发中心 张立轩）
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