[机构看盘]中期嘉合：沪油展开高位震荡，后期关注需求变化

　　周四NYMEX市场12月原油出现技术反弹，收升逾两美元，突破61美元，结算价报收于61.78，今天上海燃料油市场早盘高开39点，之后展开震荡，最高3177，收于3159，持仓继续减少8320手至37456手。

　　周三公布的EIA当周美国油品库存数据并不理想，原油、汽油库存均增加，炼厂开工率上升1.8%到82.5%。从馏分油的产需变化情况看，美国国内产量开始摆脱持续8周的下降势头 ，产量开始向去年同期水平回升，而进口涨幅趋缓，馏分油的需求回升已持续第六周。

　　 受基准

原油价格走强提振及中国节后买盘涌现的预期，新加坡燃料油本周小幅跟涨。燃料油纸货交易比较平淡。中国是目前新加坡市场最大的燃料油进口国，占其总成交量的三分之一强，因此在缺乏中国买盘进一步上推价格的情况下，新加坡燃料油价格想维持在高位是难以想象的。此外，进入冬季以后，中国南方供电压力将锐减，而中国北方冬季采暖主要用的是燃气。同时进入冬季国内建材类燃料油消费企业将处于停产歇业状态，在这种情况下国内燃料油需求将进入相对的淡季。在国内燃料油淡季与美国冬季取暖油需求旺季预期背离的情况下，预计后市国内燃料油的震荡将会加剧。

　　 技术上：目前大家对于原油期价下档的回落区间认识上趋同性较强，原油期价在近期波幅收窄后，使得下降的盘跌通道转化为契型的模样，一旦在58美元区域回稳转升，则原油期价将上试66美元区域。

　　

　　　　 （中期嘉合大连营业部 孙振伟）