[机构看盘]上海金鹏：沪铜冲高回落，持仓兴趣下降

　　伦敦铜在相对狭窄空间内运行，围绕3900美圆的震荡仍在进行中。隔夜收盘报3945美圆，市场依然茫然，可以说，上涨或下跌均有可能，关键是目前的价格对于将来而言究竟是不是相对高位，让许多投资人感到迷茫。铜价从2000美圆涨至4000美圆，市场的承受力相当强，可以说，产能在相当的时间内达到极限，明年的产量将会超过今年，但同时大家对于明年的需求也比

　　较看好，于是目前没有确定的头部迹象，我们保持趋势看涨观点。

　　 上海现货铜报价今日为38090--38190元/吨。

　　 上期交方面，期货铜合约走出冲高回落走势。成交量集中于0601合约。我们看到，随着价格的不断上涨，持仓兴趣处于不断下降的状态。主力0601合约目前为66000手持仓兴趣，主要原因是相当时间内伦敦的上涨明显超过了国内的涨幅，无法运作买国内抛伦敦的交易。而正常情况下买伦敦抛国内的操作在理论上完成不成立。因此，套利盘量大幅减少，并引发国内空头在盘中交易中占据优势。如此背景下，我们建议投资者逢回落适量买入，而隔夜上涨时，在国内早盘获利平仓。

　　（朱律）