[机构看盘]上海中期：沪铜高开低走，轻微收跌

　　上海期铜周四高开低走收盘轻微下跌。受周三LME等国际金属市场期铜收盘上涨的行情影响，今日沪铜高开，但早盘随即快速回落并转为盘势。后市仍进一步下行的趋向，但未有突破。收盘大多有数十元的跌幅。其中成交最为活跃的三个月合约（0601合约）报36660元，较周三收盘下跌60元。

　　LME金属市场周三基础金属价格收高,受选择权平静到期后的少量买盘推动,铜、铝和锌 领涨。交易商称市场缓慢向上,但成交量极低,走势背后没有什么特别因素。三个月期铜收于3943美元,高于周二收盘3905美元。

　　COMEX期铜周三收高,受空头回补提振，12月期约收在三周高位,但价格仍在周二波动区间之内。LME期铜11月选择权到期后波动性降低可能已令一些交易商回补其空头部位。

　　沪铜交易商称，受周三LME等国际金属市场期铜收盘上涨的行情影响，今日沪铜跳空高开，但之后早盘很快盘落至周三收盘水准横盘。午后重心轻微下移。收盘大多轻微下跌。中国国储决定抛售库存的消息使得市场没能理会国际铜市周三铜价的上涨。

　　荷兰银行商品分析师摩尔认为，铜走势黯淡无奇，并认为本周剩余时间内成交量都将较低。只有在人们结束LME年会后才会对未来走向确定立场。然而,生产商目前预计2006年仍是好年景,尽管可能不及2005年那么亮丽。

　　全球最大铜生产商智利Codelco本周二预计铜市2006年将出现20-30万吨左右的过剩,未来三年价格将跌向2200-2400美元。

　　受投机性买盘和中国消费需求的激增推动，铜价上个月触及每吨4018美元的高位，但不少西方分析师认为期铜短期内可能在3900美元上下50美元的范围内波动。

　　据今日媒体报道，国家物资调节中心日前召开铜行业座谈会，邀请国内知名专家和政府

宏观调控部门官员，对国际铜供求形势和期货走势进行分析，并提出相应对策。会议达成共识，认为我国是铜进口大国，铜价居高不下，对我国的经济发展必然带来不利影响，政府应充分发挥物资储备的调节作用，适当释放部分库存，缓解国内供需矛盾。但国储将抛售的铜的数量以及国储所掌握的库存数量不明，市场猜测较多。

　　技术角度上看，铜价周三的上涨，使得LME期铜有望再高位震荡区间延续的情况下再度上试，但我们认为铜价在充分调整之前，难以有效突破4000美元台阶并拓展。LME期间市场参与程度不足，可能难以形成有效的趋向。

　　现货参考价： 38000-38250元/吨，较周三上涨20元。

　　LME/SHFE期铜比价36660/3930＝1：9.3282（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益