[机构看盘]中期广州营业部：铜价高位振荡，暂作观望

　　市场表现：沪铜经过接连数天的收阴之后，今日终于迎来了一根阳线，期价在21日均线上初步获得支撑。而期价回稳的主要得益于国内现货价格的回升，11月1日国内现货报价较昨日普遍提升了200-300元。现货价格的回升直接反映了国内现货供应方面依然偏紧的事实。尽管因为国储局准备在市场上释放库存而导致上周末交易所库存猛增14000余吨，但考虑到国内正常供应渠道的供应量方面依然没有太多的转变，国储局的这次抛售行为对市场的影响应该理解为短期的影响因素，对铜价的长期运行趋势并无太大的影响。CU601合约早盘以3630 0低开，随后价格受到买盘的推动而逐步回升，盘中最高36690、最低36180、尾市因短多获利回吐的离场而拖累期价，最终回落至36540报收，较昨日回升130元。技术形态方面，之前接连收出阴线表明市场盘面疲弱，今日的阳线表明期价初步呈现支撑，整体技术形态上仍处于调整形态当中。

　　

　　十月中旬以来，LME铜价结束9月下旬以来的强劲上涨走势，转入高位整理格局，期价在3800-4000美元之间反复振荡。LME年会将于本周内举行，市场交投略显冷清，期价短期内缺乏明显趋势，在基本面没有新的变化之前，估计LME铜价仍然维持在以上区间运行的可能性较大。

　　

　　基本面方面传来利空：中国与智利完成自由贸易协定谈判后，未来从智利进口的铜价将实行零税率；上周五上海交易所库存大幅增加14485至47350吨；国家物资储备局可能会从战略库存中释出金属来抑制铜价格高涨，估计释放量在3-5万吨之间。以上因素当前仍然会压制期价，短期走势不宜过于乐观，但下档出现支撑，操作上暂作观望。

　　

　　现货方面：1日，国内现货报价明显回升。上海华通报价37990-38200元/吨；长江有色金属现货市场报价在37870－39020元/吨；广东南海地区报价38100-38300元/吨。尽管期货价格在高位展开了较大幅度的振荡，但国内现货走势方面保持相对平稳，大多时间维持在38000元/吨一线之上，对期价形成支撑。

　　

　　库存方面：1日，LME铜库存回升2450吨至65025吨。国内方面，上海交易所库存上周大幅增加14485吨至47350吨。上海交易所库存的增加主要为国家物资储备局在市场上抛铜所为。

　　

　　操作建议：铜价高位振荡，暂作观望。

　　

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　　中期广州 李志成