金市调整已近尾声

　　高赛尔金银研发中心　　杨易君

　　10月31日，上海黄金交易所AU99.95以122.60元/克开盘，最高价为122.94元/克，最低122.30元/克，报收122.34元/克，较前个交易日下跌0.36元，跌幅0.29%；成交1516公斤，成交量较前个交易日萎缩26.5%。AU99.99以122.60元/克开盘，最高价为123.30元/克，最低价为122.38元/克，报收122.38元/克，较前个交易日下跌0.35元，跌幅0.29%；成交401.8 公斤，成交量较前个交易日放大53.2%。

　　周一截至国内金市收盘时段的亚洲盘面，美元窄幅运行于89.60-89.70点的狭小区间，国际金价则承压回软运行于472美元左右。国内市场表现同样疲软，金价双双在开盘后形成疲软走跌态势。午盘后，国际金价表现依然疲软，从而加大少量头寸在尾盘抛出。国内金价双双以日内低点收盘，但综合量能萎缩明显，反映市场惜售心态浓厚。

　　上周高赛尔标准金条以121.68元/克开盘，最高上试123.50元/克，最低下探121.58元/克，报收123.50元/克，较上个交易周上涨2.12元/克，涨幅1.75%。成交量比上交易周萎缩19.6%。回购数量则大幅增加38.2%，占据销售总量的49.7%。随着高赛尔金价的回暖走高，回购呈明显放大态势，而市场购买意愿相对趋于谨慎，反映投资者对于短期金价能否冲关抱有疑虑。

　　上周国际金价以466.50美元开盘，最高上试475.60美元，最低下探462.75美元，报收473.10美元，较前交易周上涨6.6美元，涨幅1.41%。

　　上周美元以90.32点开盘，最高上试90.43点，最低下探88.82点，报收89.60点，较前交易周下跌67点，跌幅0.74%。

　　国际黄金市场，上周金价在美元回软中获得提振强势上行，金价结束调整的意欲明显。从日K线形态来看，上周金价呈现大涨小回、阴阳交错的上行格局。从均线系统看，5、10、20、30日均线目前在470美元附近共振交汇，形成中短期金价的强劲支撑，而该价位附近也应该是多头介入的良好时机。从技术指标看，趋平的布林轨道显示金价整体呈箱体运行态势，但目前470美元左右的布林中轨及上行支撑中枢是回调的强劲支撑，这在上周五的走势中再度得以彰显。目前上行第一反压在478.5美元，第二反压可能在483-485美元左右，该价位附近也是2004年1月、12月高点连线的横向辐射压力区域。

　　从基金在期金上的持仓变动分析，截至10月25日当周，基金净多头寸由18日的170424手减持到153352手，减持17072手，幅度相当有限，反应基金依然对金价后期走势抱有良好预期。

　　操作上，建议继续中期持有多头，轻空仓投资者可470-473美元左右介入，但要注意仓位控制。对于已在459-462美元左右树立持仓成本的投资者而言，可选择再度增持，总仓位控制在70%左右。对于空仓者新建多头，可在该价位附近建立40-50%的头寸，并把金价收盘跌破468.5美元作为短期多头的止损点。周一技术性超涨价位在478.5美元左右，但形态反压可能在483-485美元区间。如果金价以较为激进方式到达该价位附近，将形成强劲回荡，甚至不排除再度快速测试470美元左右的可能。若真如此，短期激进性投资者可在483-485美元区间逢高抛出，在475美元下方逢低买进，中线投资者至少应该等至12月份寻找金价高点。