[机构看盘]迈科期货：铜市区间收敛，等待突破

　　高点3950、低点3870，收盘3895，LME期铜昨日收出上影阴线---与前日下影阳线形成对比。

　　笔者提出几个参考点：。

　　（1）、在持仓结构上，沪铜601合约近几日在宽幅振荡中空盘量在不断增加，幅度不大 但持仓稳定。在目前的市场氛围里，做空的市场心态可以理解，做多是需要勇气的。从这个角度看，反套资金的入市是国内抗跌的新增力量。

　　（2）、市场的走法是软硬兼施，尤其是沪铜，行情看似很弱，但仔细算起来，其实并没有跌出多少空间。这种交易的特征告诫我们一点：做空最好是当日了结---抵抗性下跌之后如有反弹幅度一般都会很大。

　　（3）、基金持仓：基金净多头持仓只有1千余手---笔者记得这是铜走二年牛势来基金最少的一次净多头头寸---引起注意是必要的。然而，在如此宽幅振荡的周期内，基金想反手做空是很方便的，但其至今没有这么做。因此，基金的净多头减到一定程度时，我们要关注但不必恐慌。

　　（4）、形态：LME期铜在聚敛一个“菱形”形态，而沪铜601合约在走“弧形”形态。出现这二种形态，减磅多单是自然的。

　　（5）、周三是期权宣告日，我们可以理解为现在价格不冲4000之上是基金不想给别人“抬轿子”---做空还是要小心。

　　鉴于昨日周边市场原油和黄金出现大跌，建议：多单再适量减磅。