[机构看盘]深圳博华：沪铜承压走低 后市维持振荡

　　上周五伦铜延续振荡走势，尾盘收低26美元至3878美元，成交清淡。受伦铜影响，今日沪铜高开低走，维持宽幅振荡格局。主力合约CU0601开盘36680、最高36740、最低36250、收盘36330。由于LME年会召开在即，市场交投谨慎。

　　上周上海库存大幅增加1万多吨是铜价承压的主要原因，国储释放3-5万吨铜库存以平抑铜价的传言部分得到证实。但从现货升水的层面看，无论是国内还是伦敦，目前现货升水依 然处于十分稳定的状态，伦敦现货/三月升水维持在150美元左右，国内现货升水也达到500元以上，反映出现货紧张的局面尚未得到根本缓解，国储抛铜对于铜价的影响将是短期和有限的。目前全球三大交易所铜库存仍然处于11万吨历史低位。

　　最新公布的CFTC数据显示，截至10月25日基金净多持仓大幅下降至1231手，为去年10月以来的最低点。基金净多头寸的大幅减仓以及国内主要投机机构的平多翻空将使多头人气遭受打击，加剧铜价大幅波动的风险，预计国内市场近期维持振荡格局。