[机构看盘]瑞达期货：基金退场，铜价面临方向性选择

　　10月31日沪铜高开低走，延续上周的跌势，成交量则有所放大，总持仓略有减少，整体呈现近弱远强格局。早盘的高开在预料当中，毕竟伦铜探低回升至3900附近，但是沪铜高开的幅度太小，延续着沪弱伦强的局面，这说明国内套利多头还是急于退场，并且国内的消费也不如预期乐观。同时，上周末近月合约突然走强，倒基差水平一度恶化，似乎市场有意起稳走高；而今天的走势以及近弱远强的格局则基本否定了这种可能性。技术走势方面，虽然主力合约还没有破位，但是沪铜指数已经开始回补缺口。考虑到倒基差的存在，指数破位的 有效性还需要进一步验证。短期，上周末的振荡区间存在较大的阻挡力度，节后的跳空缺口则仍然是主要的支撑区域，除非国际市场立刻出现破位下行的走势。伦敦市场在上周五继续宽幅振荡的态势，探底之后的强烈回升让人对铜价继续挑战历史新高有了较强的预期，只是低迷的成交量以及从3900美元上方滑落暗示市场的回升也许是昙花一现。此外，CFTC的数据显示基金的净多头部位已经降至10月25日的2331手，仅占市场的1％，这是两年多来的最低记录。基金无疑在退场。市场很可能在本周出方向，明后两天将异常关键。

　　铜价面临方向的选择，操作上建议继续持有空头部位或逢高轻仓沽空1月合约，止损可参照伦铜在3950——3970美元附近的表现。