[机构看盘]上海中期：沪铜震荡回落，小幅收跌

　　上海期铜周一呈现震荡回落走势。受周五LME等国际金属市场期铜收盘下跌的行情影响，今日沪铜平之后全天温和震荡走低，收盘大多有两三百元的跌幅。其中成交最为活跃的三个月合约（0601合约）报36330元，较周五收盘下跌290元。

　　LME金属市场周五期铜在不安情绪中收低，盘中走势震荡且交投稀少,因选择权(期权)即将在下周到期。铜价全天在3906美元的高点和3825美元的低点间波动,晚场交易收报3878美 元,较前一日下跌26美元。

　　COMEX期铜周五自稍早的弱势中反弹,收于盘中高点附近,市场走势波动且交投清淡,期价被尾盘的一轮空头回补推高，收于盘中高点附近，后市趋势仍有向上倾向。

　　沪铜交易商称，今日沪铜平开，尽管之后主要呈现震荡市况，但交易重心有所盘低。上周五沪铜库存的大幅增加，以及国际铜市最近高位的反复，给了沪铜交易者一定的心理压力。

　　一LME交易员称市场总体而言交投疏落,收盘时一些基金买盘将价格略微推高,不过由于11月选择权将要到期,市场有些不安。预期在LME周活动结束后,可能会出现一定的部位结清活动,但基本面没有改变,因此大量抛售的情况不太可能出现。LME年会定于本周在伦敦举行。

　　Basemetals.com的亚当斯认为,尽管美股和矿业类股走弱可能产生影响,但铜价料将进一步盘整。巴克莱资本国际则表示他们建议逢低买入，因为据他们看来，基本面的情况仍然对价格形成强劲的支撑。

　　我们认为，上海铜库存的大幅增加，已经使得今日沪铜出现近弱远强的格局，现货月合约跌幅最大。由于市场出现国储释出库存的传言，估计本周沪铜市场仍将维持偏弱的市场气氛。

　　技术角度上看，铜价挑战4000美元之后的回落，形成了新一个阶段头部，尽管目前铜价仍有再度挑战这一高点的机会，但我们认为4000美元仍具有明显的压力，判断铜价在充分调整之前，难以有效突破并拓展。因而震荡重心下移的几率稍大。

　　现货参考价： 37800-38200元/吨，较周五上涨20元。

　　LME/SHFE期铜比价36300/3878.5＝1：9.3670（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益