[机构看盘]创元期货：方向不明 铝价高位振荡

　　行情回顾

　　本周伦铝依旧没有能冲上2000美金，市场在近一周的走势来看，仍旧保持着强势整理的局势，价格在1900美金之上反复振荡，高位的压力以及低位的支撑令市场方向并不明朗。

　　由于伦铝的整理行情，也令沪铝从高位回落，市场的成交量略有萎缩，可以看出，目前 的沪铝还是相对较弱，除了周末市场有所反弹，前四日均是高开低走，市场活跃度有所下降。

　　基本面平稳，升贴水回升

　　目前基本面局势相对平稳，供需在这个星期转变并不是很大，消息面上也相对真空，我们看到目前的伦铝升贴水还是不很稳定，但就本周而言，市场升贴水出现了稳步回升的局面，这与本周伦铝的库存不断减少相对，可是不排除有反复的可能。

　　

　　国内现货升贴水回落，但是格局未变

　　与国外升贴水回升相比，国内现货升水却是跟随现货价格的走低，而出现了回落。可是我们注意到目前的升贴水结构仍旧维持在升水状态，这对于17000元以上的价位还是一种好的迹象。

　　消费旺季开始，可是出口形势并不乐观

　　自从进入到消费旺季以后，上海期货交易所的库存一直都在减少，可是市场的供货依旧较为充分，大厂的惜售并不能一直影响价格，实际上市场的铝由于受到政策影响，出口还是受到了限制，从9月份的净出口就可以看出，2.55万吨仅是去年同期的三分之一，今年的出口形势并不乐观。

　　操作建议

　　观望为主。