[机构看盘]倍特期货：铜市行情振荡，不能追涨杀跌

　　伦敦金属交易所(LME)基本金属在周三午后回落,引领跌势的期铜因遭到抛售而跳水,最终以当日下跌告收.期铜在新的较宽区间3,988-3,908美元内波动,显示随着下周选择权(期权)到期和月底的临近,投资者神经逐渐绷紧. 期铜未能破位上扬后遭到抛售,其它金属亦随之下跌...看来目前在3,980-4,000美元区间存在阻力. 三个月期铜收报每吨3,915美元,较周二晚场综合交易收盘3,945下跌. 铜价新低刺激市场迅速回落，基本面并未有任何大变化。由交易商指出，上涨动力缺乏，以及中国的卖盘都促使铜价从早盘升势中迅速下跌。

　　

　　有2,979手看涨选择权的执行价在4,200美元,在3,800处则有2,782手.11月合约目前报4,100美元,但未平仓合约则较少.在市场走弱时,针对4,200选择权的delta对冲操作被解除(卖出);而在上涨时,delta对冲买盘则显现.基本面看,库存再度下降为期铜提供支撑.铜库存周三再度减少1,975吨,至62,825.

　　

　　

墨西哥集团周三称，大约有2000名La Caridad矿工举行的罢工是非法的，政府应该尽快进行干预，以使公司恢复正常生产。工会则指出，工人罢工将会一直持续到集团同意分享自2003年来的收入为止。

　　鉴于波动性在月底到来前上升,且伦敦市场下周选择权到期,期铜多空双方亦在角力.

　　

　　 尽管库存减少了接近两千吨，但是，伦敦铜没有上涨，同时comex的成交量巨大，目前铜价的上涨和下跌都依靠基本面的状况。我们还是认为铜价在目前的高价区间靠本身的供需矛盾，不会导致价格的大幅度上涨，全球金融市场和整体的经济状况才会导致铜价在4000美金以上继续上涨。目前来看，

能源市场暂时没有大幅度上涨，美元也没有什么大的动向，所以铜价会在目前缺乏现货的情况下继续保持高价位的区间振荡。技术层面和基本面还是没有发现转势的迹象，注销仓单还有7干多吨，库存会继续下降，目前下跌的幅度过深也会导致空头平仓和多头的逢低买入。所以，铜价还会维持在3750-3950美金的区间振荡。

　　

　　国内铜今天成交活跃，价格下跌的幅度加大，可能是comex成交巨大的原因，目前行情不适合追涨杀跌，空头平仓。等待机会短买。

　　

　　 江海

　　 一家之言，仅供参考