[机构看盘]长城伟业：伦铜收高，跨市套利头寸可择机出场

http://finance.sina.com.cn 2005年10月26日 08:51 文华财经

　　伦敦金属交易所基本金属周二大多上扬，期铜引领涨势，早盘在上海期铜下跌的影响下走低，上海期市收盘之后铜价开始上扬，尾盘攀升至全日最高，终盘报收于，上涨了，成交量为；期铝追随期铜上扬，尾盘亦报收于全日最高，场内交易终盘报，上涨了，成交量为。

　　铜价处于历史高位令中国需求收到较大的影响，昨日上海铜现货市场现货升水有所下降，最新报价为200-380，现货升水的下降导致期货近月合约表现也比较差，近月合约之间的价差一直处于缩小之中，前期隔月价差最大曾拉大至600元，而目前已经下降至400，如果铜价继续上涨沪铜隔月价差还会有缩小的空间。

　　目前铜市场缺乏更多的基本面信息的指引，库存一直处于历史最低水平附近波动，偶尔会有较大幅度的增加，但在库存没有上升至10万吨以上时铜库存都处于非常紧张的状态。由于库存处于历史底位，现货升水也一直维持在高位，虽然近期铜现货升水没有再次上升至200美元上方，但隔月价差已经处于这轮牛市行情依赖的最高水准，如果一旦发生现货逼仓行情现货升水随时可能上升至200美元上方。

　　技术上，铜价继续维持高位振荡格局，昨日铜价上涨显示下档支撑较强，预期铜价将再次挑战前期高点，不过由于4000美元整数关在心理以及技术上都有较重要的意义，因此铜价不会轻易突破该阻力位；期铝昨日上涨显示调整可能已经结束，后市期铝有再次冲击前期顶部的可能。

　　操作上，铜跨市场套利头寸可择机出场。

长城伟业期货经纪有限公司李榕

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