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周一沪铜跟随外盘大幅高开，盘中价格呈现窄幅震荡整理格局。主力0512合约早盘以37530报开，盘中价格温和整理，尾盘价格报收在37520，全天成交12924手，减仓3324手。
首先从技术面来看，上周五晚LME铜价演绎探底回升走势，虽然价格早盘突破了上升通
道中轨及10月14日低点，但是未能有效位于以上技术位置的下方，尾盘重新站上中轨上方，但价格仍遭遇短期均线的压制；从技术形态看，具备了喇叭形的雏形，由于喇叭形是大牛市结束前的一种形态特征，并且很多时候演绎成为钻石形态，此两种形态都是看跌形态，如果这一形态后市得到确认，那么后市行情结束牛市的可能性极强，但是该形态在未来一段时间内，虽然受上方形态压力线的压制，但是有刷新高点的特征，这使得做空依然存在相当的风险，所以在多单上周末离场之后，目前仍不宜抛空，以观望为主。
从基本面看，目前基金大幅减持净多头寸，增加了市场对行情变盘的预期，截至10月18日基金净多单已经减持至7326手，显示基金有高位了结获利的愿望。此外，全球铜库存依然处于纪录低点且LME现货升水仅略低于每吨180美元，但周一LME库存大幅增加5000余吨，使得市场看跌的信心再次激励，短期的抛压有望增加。
综合基本面和技术面的信息，目前多空因素交织，双方的分歧增剧，价格将会宽幅震荡。从交易角度看，上周多单获利了结后，目前应以观望为主。
（鑫国联期货 江洋）
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