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上周五，纽约期棉回暖，其中12月期约暂时在53美分企稳、但仍未能突破前期下降趋势的压力线，且目前5日均线亦在54.67一线与前期下降线形成双重压力。国际现货方面成交活跃，主力仍来自于中国买家，短期对美棉价格将形成有效支撑。
今日撮合虽小幅反弹，但仍在震荡区间内，成交仍然低迷、订货略增，技术图形上暂时没有明显的改观。广交会上虽然对美的成交额不理想，但日.台.澳.俄.港.韩的纺织
品贸易量明显增加，多少给市场一些希望，配合技术要求收高也在情理之中了。但目前市场仍缺乏实质性做多动能，故暂不宜追高、等待技术面调整结束。
郑棉借美棉之东风一改上周末的萎靡、今日终于扬眉吐气了。主力603合约以中阳报收、持仓继续增加、成交量较为稳定，在上周三高点遭受阻力、但数次努力后终于成功突破，上周末短期均线的压制反成为今日的支撑，指标有向好迹象、价格直指前期高点15750——坚持看好后市的观点。
从郑棉整体合约走势看，远期合约远强于近月合约——虽然远期合约涨势喜人，但近期月份则仍表现出期现倒挂现象（3级皮棉送到企业可达14800元/吨、比上周的价格有所抬头），参与套保的企业唯有舍近求远将仓单尽量交往603合约，而资金略紧张的企业则更钟情于601合约。从我们昨日到安徽巢湖地区调查的情况看，企业收购力度在加强、注册仓单非常积极，虽然新棉整体上市的量未如预期集中，但企业申报的数量正日益增多——该现象一方面说明目前现货市场3级皮棉资源仍不丰富，另一方面则说明市场对后期价格仍然报有极大信心。
综上而言，郑棉坚持看涨趋势，但由于本次调整尚不充分、回升速度过激、追高不宜。加工企业则因根据企业生产成本的实际情况分步进行卖出套保、不可盲目的一次性投入。
（李鸿浩）
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