高赛尔周评：迷离金市再泛曙光

　　高赛尔金银研发中心 杨易君

　　10月21日上海黄金交易所AU99.95以120.50元/克开盘，最高价为120.55元/克，最低120.31元/克，报收120.50元/克，较前个交易日下跌0.40元，跌幅0.33%，成交1886公斤，成交量较前个交易日萎缩4.8%。AU99.99以120.78元/克开盘，最高价为120.88元/克，最低价为120.51元/克，报收120.60元/克，较前个交易日下跌0.55元，跌幅0.45%，成交594.40公 斤，成交量较前个交易日萎缩13.4%。

　　周四美元继续在90点关口下方振荡回落，但国际原油价格的大幅杀跌令金价关联走软，跌穿460美元大关。周五亚洲早盘美元开盘即振荡下行，于9点左右在89.40附近获得动态支撑回稳走高，并在午盘后的14点左右再度回升至89.75点左右，随后至国内金市收盘时分，再度下滑至89.60点。国际金价则呈现超跌企稳的运行态势，金价在亚洲开盘之后便小幅回稳至461.5美元左右窄幅清淡运行，午盘后至14点左右，疲软下滑至460.75美元，随后至国内金市收盘时分再度回稳走高至462美元上方。

　　周五的国内黄金市场依然总体呈现窄幅交投运行态势，国内金价双双在开盘之后即振荡回软，下午开盘后的30分钟，由于国际金价呈现动态疲软走跌态势，使得国内市场也在忧虑中加大了抛售的力度，14点之后，国际金价回稳走高也促使国内市场抛压减轻，并进一步刺激了少量的逢低买盘介入，金价双双形成回升态势，综合量能保持常态，说明短期的多空分歧较为明显。

　　上周高赛尔标准金条以122.80元/克开盘，最高上试123.10元/克，最低下探121.38元/克，报收121.38元/克，较上个交易周下跌1.42元/克，跌幅1.16%。成交量比上交易周放大5.8%。回购数量则大幅下降42.4%，占据销售总量的21.9%。相对而言，回购依然高出8月以前不少，反应稳健性投资者依然在选择落袋为安，同时也非常在意价格因素，高赛尔金价的回落成为不少投资者买进的契机。北京分行本周销售回购均出现大幅下降，尤其是销售。尽管北京只有招行北京分行一个营业网点，但北京以高出历史销售总量第二的深圳86.60%傲视各分行，说明北京有非常好的黄金消费群体，但北京仅7.89%的历史回购率表明北京并不是一个成熟的

黄金投资市场，黄金投资有待于进一步培育。沈阳分行销售延续增加，上周销售超越北京，排名第一；天津销售回购均呈明显增长态势，上周荣登回购排行第一；杭州对价格的下滑保持谨慎，销售反而下滑，说明其投资市场相对成熟。

　　上周国际金价以469.25美元开盘，最高上试475.30美元，最低下探459.50美元，报收466.50美元，较前交易周下跌2.7美元，跌幅0.58%，周K线呈一根上下影线相对明显的螺旋桨K线形态。

　　上周美元以89.44点开盘，最高上试90.74点，最低下探89.16点，报收90.27点，较前交易周上涨83点，涨幅0.93%，周K线继前交易周于90点关口形成“射击之星”K线形态之后，呈现一根表象趋强的中阳线，并且创出年内的周收盘新高。上周美国联邦储备委员会官员纷纷粉墨登场发表控制通膨的决心与表态，使得美元市场获得支撑的表象。美元在10月份面临90点关口的压力，同样在上周得以继续体现。而目前美元的K线形态表象似乎在渐渐向利于美元多头的方向演化，但到底是多头完全消化90点的反压后再度上行，还是为投资者构筑诱多陷阱，相信在本月的最后一周即可揭晓。

　　从月K线形态来看，美元在8、9月份穿头破脚的攻击组合之下，在10月理应收阳，目前的月K线形态利于多头的演绎。而月线指标也反应美元的反弹趋势良好，从布林BOLL轨道来看，目前轨道总体呈水平方向延伸，其反弹支撑中枢对美元的反弹支撑依然良好，如若突破上行，可能将在93点左右再度受到强反压。月线RSI也处于常态利多区间，虽然相对于7月的指标目前似有头部背离迹象，但如果本周形成突破劲扬，将对背离的迹象作出修复；但月线威廉指标则反应美元似有超涨迹象；MACD依然保持底背离之后的良好上行态势。

　　周线图上，前两交易周的“射击之星”并未令美元在上周回软走低，反而以中阳收复前两周上影线，形态彰显攻击态势，对于这样良好的K线组合形态，市场主力在上周五的大幅拉升显得功不可没，否则美元周线即可能再现射击之星。当然近期多头强势表象的真伪，在本周极可能见分晓。从技术指标来看，美元周线布林轨道在趋平后似有再度打开迹象，显示其运行节奏将发生改变，目前的形态表象似指引美元可能结束调整上行，但在91.2左右可能面临上轨反压；RSI依然在常态利多区域持续稳健上行；MACD在上周再度形成金叉，似乎也支持美元的向上突破，但目前对该金叉的形成位置则充满隐忧：目前美元周收盘已创出新高，但MACD形成金叉的位置似乎过低，也就是说，美元如果突破上行，必须以大幅上行的姿态来对指标进行修复，如果仅仅上行一两百点便掉头向下，将使MACD产生非常明显的顶部背离态势，到时美元的杀跌将相当惨烈。

　　日线图上，美元在10月份于90点关口的反压已表现得淋漓尽致，关于90点中长期压力成因，笔者在9月做过详尽而深入地分析推导，至少通过近10种技术分析手段的共振得出美元在90点关口将面临强反压。目前整个10月份的K线形态完全形成一个向上的振荡箱体，相对于7月份振荡趋平并略为向下的顶部箱体而言，其强势表象更为明显。而较月、周线更为灵敏的日线指标，则没有月线与周线指标的指示乐观：目前的布林轨道似乎已收口至美元即将变奏的程度，从时间上推算，极可能在本周产生实质性的变奏信号，目前上轨的反压在90.50左右；其它的超买超卖指标皆反应美元的无趋势运行特征；而MACD在美元的振荡上行中显现回软的背离走势，从而使得美元趋强的表象下存在诱多的隐忧。而就K线形态来看，这种斜上平台的整理是非常耗费多头能量，这样的态势要么意味着美元的超级强势，要么意味着市场主力耗尽能量的诱多。如果最终证明为诱多，将形成以9月5日为中轴而完全对称的大双头，到时美元可能至少将向80点附近大幅回落，这必将令金市牛蹄铿锵。

　　综合上述分析，美元的月、周K线技术面反应良好，但日线技术面不容乐观，美元可能在本周作实质性的方向选择。月、周K线指引美元可能向上突破，日线信号则警惕美元市场可能形成诱多，操作上建议对当前美元妖冶的表演保持观望，一旦本周作出方向选择即可顺势操作，笔者倾向诱多成分可能较大。

　　国际黄金市场，承接前交易周的回软，上周金市表现也明显疲软。抛开近期与黄金关联不大的美元，国际原油价格在上周似乎成为金价走势的引领，与金价对应形成两阳夹三阴的走势。但上周五金价的动态上扬则领先于国际原油的反弹，一改前几日动态跟随原油的走势。从月K线形态来看，目前十月K线形态为上影较长的十字阴，但就9月份长达7.77%的近似光头大阳线来看，10月的金价理应获得惯性推升，而本周即为10月的最后一周，金价收盘理应不会低于470美元。而月线图上反应出的近4年宏观上升通道依然完好，目前金价距通道的上轨还有相当距离，在加上1～8月构成的坚实底部以及9月形成的极强多头气势，我们有理由认为金价仍将持续牛市的步伐。技术指标上，由于9月的强势超涨，目前金价在布林上轨承压回荡完全合乎市场走势的技术需求；月线KDJ依然在多头常态强势区域呈现发散向上的金叉，意寓金市中期向好；MACD在本月首次产生金叉，也意味着金价的良好中期趋势。

　　周线图上，目前的螺旋桨K线形态，是下跌中继还是调整的结束信号，目前似乎难以给出定论。但结合月线即时间周期来分析，笔者之见其调整到位的信号可能稍强。如果基于9月长阳之后，10月应获惯性推升，则本周应该以中长阳线报收。而一旦本周收出中长阳，则近三周K线又将组合形成中继“希望之星”，那么金市在11月初的走势也必将乐观。目前金价周线刚好在笔者的布林轨道上行支撑中枢位置461.5美元左右获得有效支撑，但481美元左右的上轨仍将成为金价上行的反压。RSI目前虽位于利多常态区域，但从80上方的超涨区域回头似有隐忧；周线KDJ在超买区域已形成死叉，而在之前几年的大牛市途中，只要周线KDJ在80以上产生死叉都意味着顶部的到来，目前KDJ高位死叉再现，是否再度意味升势的结束不得而知。但如果本周金价回稳走高使月、周K线收阳，则KDJ将产生高位顿化现象，意味着金市可能变奏形成单边上行态势；周线MACD则反应金价趋势良好，但目前的隐忧是MACD面临形态压力：周线MACD在2004年1月9日当周与12月3日当周高点的连线，刚好构成目前MACD上行的反压，如果该反压有效，同样意味着金价升势的结束，但是如果一旦突破该压力线，同样将指引金价可能变奏产生单边上行态势。

　　日线图上，目前单从K线形态观察，后市仍将迷离，并且空头氛围的表象似乎更为浓厚。在近几年每年一轮的大牛市主升段当中，出现金价连续6日回调后还能持续铿锵牛蹄的情况是极其少见的，往往意味着金价升势的结束，但是金价升势结束往往面临的大幅快速打压却并未出现，这似乎隐含着某种更为强烈的市场底蕴。笔者之见，如果金价在本周再度回升启稳于470美元上方(特别是上半周)，那将意味着今年金价的牛市行情不是往年可以比拟的。从技术指标来看，近期布林轨道的下轨刚好在460美元左右构成金价回调的强劲支撑，我们收费版本的会员在上周四的462美元左右和上周五的459～461美元区间依照笔者建议再度买进，目前已树立了较好的持仓优势；RSI目前在50下方的利空区域开始掉头，但尚未进入短期利多区域；KDJ指标同样类似；MACD在10月12日产生顶背离之后，造成了金价的明显回调，但短期DIF似乎下滑过快。

　　分时图上，从15分钟K线形态观察，周四、周五的组合分时(特别是周五)形成一个明显的短期诱空，这里主要谈一谈周五的盘口：在20点之后由于美元的走强(美元在分时图上形成一个完美的双底)，金价再度受到快速打压，但在20点30分左右，美元依然持续动态强势，但金价则呈现出明显的下跌抵抗，此刻的成交也非常活跃，量能呈大幅放大态势，反应出买盘的主动性介入。21～22点美元回软，金价果然对应走高。但接下来再现更具迷惑性的最后诱空：在22至23点15分，美元再度回暖走高，金价却受到更为猛烈的打压，不仅下穿21点产生的低点，并且也下穿了周四低点和周五13点、21点低点的连线，分时图上形成一个非常明显的“下降旗形”破位，再度大幅下跌的态势似乎呼之欲出，相信有不少的多头止损盘在这里躺下。但如果投资者抛开动态盘面的表象，再结合更为宏观的日、周、月线指标等环境去思考，就不会掉进诱空的陷阱。23点15～23点30分的一刻钟内，美元跳涨24点，但金价却开始拒绝此前的动态关联指引，出现明显的下跌抵抗，随后渐渐转为与美元同步上行的格局，此刻手快的投资应该及时介入作多，而金价仅仅处在461.5美元左右。本周金价的走势将尤为重要，极可能会产生更为深远的市场指导意义。欲了解更详细和更具操作性的金评请登陆高赛尔金银公司网站之会员专区。