黄金夜市下月开张

　　本报记者 蔡志杰 上海报道

　　持续火爆的黄金交易催生着夜市的开放。

　　10月20日下午5时，上海黄金交易所下班时间，包括王喆总经理、两位副总经理以及所有中层干部在内的工作人员，依然在紧张的工作中，交易大厅也是人头攒动，积极备战夜市 。

　　开放夜市是上海黄金交易所与国际接轨的第一步。从2002年10月31日黄金交易所成立，到2004年在交易品种上大做文章：新增Au50g交易品种，为配合交易，还把Au9999由千克一手降到百克一手，并增加了Au(T+5)和Au(T+D)两个保证金交易品种；2005年又开始全力做市场参与主体的培育，大力推进个人黄金业务，增开夜市，交易所力促国内金市国际接轨步伐倾向明显。

　　上海黄金交易所信息部经理童刚透露，黄金夜市有望下月开放。而业内普遍认为，这是上海黄金交易所接轨国际市场的投石问路之举，黄金市场国际接轨进程提速。

　　夜市开放在即

　　据上海黄金交易所10月12日《征求会员单位夜市交易时间意见的通知》，交易所正在积极进行夜市交易的筹备工作，并初步拟定的夜市交易时间为20:30-23:30。会员单位需在10月19日17：00前报送夜市交易开收盘时间的意见。

　　而交易所相关工作人员告诉本报，各会员单位对夜市的开通反响热烈，目前有关夜市交易时间的意见已悉数回馈，工作人员正在紧张的统计调研。

　　“黄金夜市开放时间最初拟定为5个工作日的21:30~次日2:00，与国际金价时间同步，等同于三个半小时白天正常交易时间。但考虑到各公司的工作时间以及国际行情的定盘等诸多因素，拟改为20:30-23:30。”有知情人士称，目前黄金交易所正准备招兵买马，欲做夜间值班人员调整。

　　本报了解到，为配合夜市的开通，上海黄金交易所会员部、信息部以及分管副总经理已经于10月12日搬离黄金交易所，为交易部、综合部腾让更宽敞的工作空间。同时黄金交易系统开发商也正在编写夜市开放程序，会员模拟测试将不日开展。

　　上海黄金交易所某二级会员单位的负责人吴先生表示，非常熟悉境外黄金市场，他对于夜市的到来无比期待，“也许在以后不久的某一天，再不用看晚上国际金价涨涨跌跌而深觉痛失良机。”

　　这也是国内投资人的心声。事实上，此前很多国内黄金市场参与者，都有夜间紧盯国际盘至凌晨2：00的习惯，甚至有机构投资者在登台伊始就设立了夜间值班盯盘制度。

　　童刚表示，夜市开通后，国内机构就可以通过备份交易中心在夜晚进行交易。由于夜市交易的时间与纽约黄金市场交易时间同步，国内交易机构可及时了解国际市场价格波动，防范市场风险。

　　此前，上海黄金交易所理事长沈祥荣曾在深圳珠宝展上指出，“上海黄金交易所在深圳建立备份交易中心，将进一步推动市场创新、完善市场服务，拓展市场规模。”

　　“深圳数据备份交易中心系非法人单位，它作为上海黄金交易所下设的一个机构，同时作交易数据备份和夜间黄金交易。一旦上海主系统出现异常情况，可以利用这个报备系统备份数据进行交易”，童刚告诉记者。

　　成立备份交易中心，将进一步加强市场风险的防范，起到规范黄金市场，打击非法场外交易，维护金融市场秩序的作用。业内人士分析认为，备份交易中心的建立表明国内黄金市场进一步规范，也有利于吸引更多的投资者参与黄金交易，促进与国际接轨。

　　探索做市商

　　积极与国际金市接轨，做市商探索自然被一并提上日程。

　　上海一位资深交易员指出，交易所建立之初，国内黄金市场大部分组成为珠宝首饰用金消费，之后慢慢工业用金也成为市场交易的大份额。很长时间，此两项消费一度占市场交易总量80%强。目前市场交易量稳步增长，专营投资的机构介入势头迅猛。

　　“随着黄金市场投资观念的培育以及风险意识的加强，黄金极有可能成为大多数投资者首选避险工具。待黄金市场完全放开后，目前占市场大部分份额的工业用金与个人需求加在一起，可能都不及黄金硬通货避险投资作用的用量。”有专家预测，“设立交易所交易报备系统，正适应了黄金市场由商品市场向金融市场转变的大趋势。”

　　尽管我国黄金市场放开的口子尚未完全放开，国外的黄金加工和生产企业却对这样庞大的市场虎视眈眈。据悉，2005年4月以后，各种境外背景的机构投资者作为二级会员单位积极的介入黄金市场，产品及投资宣传盛行民间。

　　在8月30日上海黄金交易所第三次会员大会上，王喆曾透露，金交所将逐步吸引国外会员，以提升交易所的国际化水平。国内黄金市场必须要与国际市场紧密相联。境外会员的加入将加快中国黄金市场与国际市场接轨的步伐，推动黄金市场的进一步发展。

　　有上海机构投资者告诉记者，“目前虽然境内黄金交易市场越来越与境外市场趋于同步，但仍有较大脱节。最大的问题表现在平盘操作，境内市场中总是缺少足够的对手，成交总要考虑不必要的时间浪费成本，在国际国内差价相对平稳时无形中加大了实际交易的成本。”

　　更有机构投资者积极申请充当做市商角色。不仅做市商之间可以进行相互对冲、套利保值，还可以由同一个做市商利用境内外两个市场进行套利，极大的增加市场的流动性。交易所相关人士指出，根据目前相关法规，国内机构投资者还不具备做市商相关资格。

　　有关媒体报道，目前已有加拿大丰业银行、英国汇丰银行、瑞士银行、美国

摩根士丹利投资银行、德国商业银行、南非标准银行等先后提出成为会员的要求。黄金交易所已经正式报批中国人民银行选择1至2家国际有实力的黄金银行和国际金商，进行参与交易所报价交易试点，适当拓宽与国际黄金市场连接的渠道。

　　力促个人投资

　　有业内人分析，“无论是夜市的开放还是做市商的引进，主要还是为以后黄金期货的推出打基础。如果没有黄金期货，那么夜市的开放也只不过是延长了交易时间、增加了一些交易量而已，并不能达到与国际市场接轨的预期。而没有黄金期货，境内的投资者总是处于‘被套利’的地位”。

　　本报获悉，上海黄金交易所和上海期货交易所已经讨论了黄金期货的研发，黄金市场完全放开的步伐越来越近。

　　早在黄金市场开放之初，就有专家指出，黄金交易所一开始将以提供现货交易为主，主要面向国内的黄金生产企业、加工厂商、中间商等，以后再逐步发展为现货和期货交易并行，并逐步与国际市场接轨，将来再发展到个人可以到商业银行买金。

　　公开资料显示，目前上海黄金交易所会员单位已经由成立之初的108家增加为现在的128家，其中商业银行、投资公司等通过席位转让成为一级会员，金融类会员也由最初的4家金融银行增加至目前的包括股份制银行在内的11家金融类单位，交易所的会员结构逐渐走向多元。

　　在二级黄金交易系统成功上线之后，交易所又在7月18日联合工商银行推出了“金行家”个人黄金代理业务，截至目前，仅仅三个月的时间，个人开户数剧增，总交易量已经达到700多公斤，远远超出预期。

　　金鹰投资专业投资人指出，黄金个人业务正式推出为今后发展开拓了相当广阔的空间。“作为强有力的投资杠杆，突出的表现于强大的融资作用与资本增值作用。一旦允许自然人广泛进入黄金交易市场，黄金市场将如债券市场、外汇市场、

股票市场一样成为整个金融市场不可缺少的组成部分。”

　　届时，金融市场的整个投资格局将随之发生改变。黄金在金融市场中发挥的功能已超过了黄金作为商品所发挥的功能，有限的黄金通过金融机制，由货币的周转与流通，带来了资本的增值。

　　“我国黄金投资市场所面临的机遇是巨大的，因为它是目前我国相对开放中惟一与国际接轨的成熟金融品种，黄金投资市场不是任何国家和机构能够彻底操纵的市场，相对于我国目前从体制和监管都不太成熟的

证券市场，黄金投资市场在我国的市场潜力是巨大的。”高赛尔黄金投资人易金强调。

　　10月20日，有交易所内部人士透露，为进一步方便个人投资，金交所将考虑降低个人黄金代理业务门槛，“由目前金行家个人投资品种Au9999金千克每手降低为百克每手，个人投资未来规模可期。”