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周五沪铜受外盘冲高回落拖累低开低走，市场看空信心被激发。主力0512合约早盘以37250报开，盘中价格震荡下跌，尾盘价格报收在36970，全天成交36604手，减仓4032手。
从技术面看，周四LME铜虽然突破4000美元整数关口，刷新历史高点，但价格并未能在
4000美元上方站稳，而是迅速回落，并跌破3900位置。从K线角度衡量，有见顶信号的特征，但从道氏理论的角度来看，此次下跌仍未调整；技术形态上看，价格可能为顺势调整形态或喇叭形态，这两个形态有完全不同的含义，在形态完成以前，价格仍会会保持震荡整理。由于此次下跌幅度和速度均较大，所以价格可能继续惯性下跌，少量多单需离场，抛空需等待下周确认。
从基本面看，供应忧虑并未减轻，但是高位买兴低迷，致使价格空涨空跌，权威性降低。目前库存并未停止下跌的步伐，但是价格开始表现出背离，同时市场买兴依然稀少，虽然价格大幅下挫，但是能否获得买盘的认可仍需观望。而技术面出现的见顶预期，可能激励抛盘的介入。而基金推动价格的兴趣也逐步减弱。近期整体成交清淡，市场投机盘稀疏，基金在缺乏对手的情况下不愿主动推高价格，所以价格在高位显得力不从心，短期价格向下寻找支撑的可能性增强。
综合两方面情况，价格是否见顶需后市继续观察，但首先少量多单应果断离场。从操作角度看，一直逢高减磅的操作帮助投资者实现了保护盈利的目的，同样目前在确认趋势扭转之前，应空仓观望，不宜急于进场。
鑫国联期货 江洋
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