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本周国际原油市场正如我们所料，在反弹至前期形成的“头肩顶”的颈线附近遇压继续回落。从基本面上看，导致出现此种走势的主要原因是；第一，飓风“威尔玛”行进路线的改变，使得投资者对美湾地区再次受到供应中断的担忧情绪减退。第二，需求增长的进一步减缓，使得前期这一拉升油价的主要支撑基石变得越来越脆弱。第三，库存的大幅增加。第四，基金净空单的增持。而从技术面上分析，原油在下破颈线位后，下面将考验58美元附近的支撑力度。笔者预计，虽然原油中期下单趋势没有改变，但在取暖油炒做题材到来后，即
使美国的这个冬天不太冷，市场多少还是会炒做一番，在加上技术上存在反弹的要求，58美元一线很可能存在反弹。投资者需密切注意。
在上周笔者就准确预测出本周沪燃料油出现的大幅回调走势（详见笔者“油价：短期回调之势已形成”一文），果不其然，在本周一沪燃料油强行横盘一日后，周二开始其回调旅程，截至今日收盘，沪燃料油0602合约下跌200多点，其回调之迅猛、幅度之大为历年来所罕见。然“水满则溢，月满则亏”，在经过如此深幅的回调后，沪燃料油不论从基本面上还是技术面上都存在反弹的可能。基本面上看；首先，经过长假后，国内库存量一直偏低，部分用油企业在期价如此低的情况下，不排除直接进入期货市场进行补库的可能。其次，燃料油现货价格依然维持高位徘徊之势，目前现货价格在3380元/吨，如此高的现货价格使得期价贴水幅度过大，从而出现卖现货买期货的套利良机，套利投资者很可能进场买入。再次，经过如此迅猛的下跌后，市场积累的获利盘较多，亦需要一个反弹过程来释放。
从技术面上看；今日K线以一根带长下影线的阴线收盘，表明3000元大关的支撑力度较强。而且由于下跌过快，指标和系统均出现偏离过大迹象，也是需要一个过程来修复的。因此，综合原油走势和沪燃料油各方面的情况后，笔者认为，沪燃料油下周将以反弹整理的走势为主，投资者可在3000元附近逢低做多。
美期研发部 张隽
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