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郑棉市场情况：10月20日，因周二美棉下挫，带动郑棉期货主要合约小幅低开，远期合约惯性下探后于低位涌现大量新多买盘，盘中大幅震荡，午后趋于盘整直至收盘，日内主要合约成交缩量，展期交易活跃，多空双方继续向远月移仓，日内报收带上引线的阳线。CF601合约日成交17242手，日减仓1428手，终盘持仓量27140手；CF603合约日成交34714手，日增仓1830手，终盘持仓量32600手；CF604合约日成交18562手，日减仓106手，终盘持仓量9830手。
相关市场情况：周三NYBOT棉花期货受商业和投机性卖盘抛售下跌。电子撮合交易共成交7570吨，撮合低开低走，跌幅加大，实际成交量成倍增加，订货量大幅增加，大多数合同均价下跌百元左右。
基本面情况：10月19日，内地棉花价格小幅上涨，328棉均价报14241元/吨，较前一日涨25元/吨。国内纺织企业原棉库存仅二十多天，处于较低水平，但由于棉花价格较高加上近日籽棉价格有下降迹象，纺织企业采购并不积极，仍持够用就行的态度，近日部分纺织企业有下调报价或停止进货的现象。近日籽棉上市量开始加大。而一些加工企业由于前期收的棉花购销倒挂，又不想赔钱卖只好压货，资金量不大的已停止收购。今天大部分棉区阴或多云天气，是否对收购产生影响还有待观察。
据国际金融报10月20日报道，针对目前中美纺织品贸易摩擦现状，纺织商会提醒第98届广交会参展企业密切关注美国对我纺织品设限的具体期限，谨慎接单。据纺织商会统计，截至目前，美国政府共受理了23项针对中国纺织品的设限申请，并已经对其中10项产品实施数量限制。
技术面分析：美棉指数及12月合约周三震荡下跌，但于交易的后半节回升，日线形成阴线星，收盘于20日均线之上，中线形态有走弱的倾向，当日低点位于9月底至10月初盘整区中轨一线，该位置理论上应有一定的技术性支持，短期内不易被有效跌破。今日郑棉低开回升收阳线，CF601合约节后跳空缺口下轨有期价有支持，日内远期合约大量增仓，尾盘没有出现大量多头平仓盘，场内短线做多动能未能得到有效释放，但是期价在10日均线受阻，上涨亦存在较大的技术性压力，目前处于上有阻力、下有支持的状况，如下一交易日CF601有效突破15200一线，期价可能反转走高上试15400；反之如下一交易日有效下破15000，则后市可能探低至20日均线寻求支持。
操作建议：鉴于关键技术位仍有支持，前一交易日少量空单应适当减持。
（个人观点，仅供参考）
（天成期货经纪有限责任公司 黄 涛)
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