[机构看盘]北方期货：沪铜收高，拒绝深幅调整

http://finance.sina.com.cn 2005年10月20日 15:39 文华财经

　　昨日LME铜价出现小幅回落调整行情，不过当日沪铜走势并未受其影响，相反沪铜价格在今日交投中大多收高。沪铜抗跌表现，以及积极上涨有来自现货方面的支持，今天长江有色现货平水铜从昨天的贴水80变为升水200，这对沪铜近月合约是利好支持。由于沪铜抗跌性，当日铜价比值水平均有不同程度提高，远月合约也仍然具有持有反向套价持有价值。今天沪铜成交情况一般，主力持仓无显著变动，多头资金优势继续延续。投机操作上，LME铜继续少量持有多头头寸。

　　套利机会分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　SH ￥ 38100 37750 37460 36960

　　LME$ 4097.5 4031.5 3957.5 3952.5

　　比值 9.298 9.364 9.466 9.351

　　前值 9.242 9.316 9.419 9.293

　　以人民币8.11计算,中值参考标准:9.60

　　远期比值大于9.80初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.40初步具备反向套利价值

　　变动特点：铜价比值反弹

　　操作意见：持有2月反向套利头寸，利润空间0.15-0.20

　　2、跨月套利分析

　　2005-10-20

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 38100 37750 37460 36960

　　1月价差 350 290 500 　

　　2月价差 640 790 　　

　　3月价差 1140 　　　

　　2005-10-19

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 37840 37540 37230 36730

　　1月价差 300 310 500 　

　　2月价差 610 810 　　

　　3月价差 1110 　　　

　　操作意见：11-01差价上涨30，买近抛远，12月-02月收敛20，买近抛远。

　　投机操作建议，少量持多。

　　（杨文虎）

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