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伦敦金属交易所(LME)期铜周三微幅收低,盘中在70美元的区间内交投,基金交投缺乏令市场方向不明.投资者不愿意大举作空,因为期铜继上周遭遇抛售后周一曾强劲反弹.周三，LME铜库存减少1075吨，总存量63050吨，市场可能正在触顶的一个潜在信号来自全球最大铜生产商智利的Codelco.该公司削减了其发货时所要求的升水,其升水去年曾达到纪录高位.但其仅仅将2006年对东亚和欧洲的发货升水每吨降低了8-10美元,这可能会激怒本已因全球价格暴涨而举步维艰的行业用户.
国际铜业研究组织(ICSG)的数据显示，今年上半年全球铜需求年比下降了2.1%，而同期中国铜需求增加12.7%，导致全球铜需求下降的主要原因是全球(除中国外)铜需求年比下降5.7%，。预期明年中国铜需求会出现两位数的增长，全球铜需求增长率将达5%-6%。
今年我国铜产量强劲增长。根据国家统计局的数据，今年7月国内铜产量达20.5吨，年比增长了12.3%。在今年前7个月里，我国生产了138万吨精炼铜，比全年同期增长了18.2%，今年我国精炼铜产量将会继续大幅增长。同期，中国进口量增长了45%至221万吨。与去年相比，前7个月中国铜供应增加了40%。从周一的数据来看，中国在9月份进口铜产品11万吨。在进口长期处于亏损，以及几月前中国几家融资铜贸易公司停止进口的情况下，11万吨的数据超过了市场的预期。在高铜价的影响下，全球铜产量仍然不断增长。由于精炼铜产能在加速增长，铜供应理应会增加，从而使得铜市场在今年下半年进入适度的供应过剩状态。明年铜市场预计会产生40万-50万吨的过剩。
铜价上涨对大企业有影响，但对中小企业影响更大。上海有色金属协会物贸信息部蒋宁补充说，“很多中小企业是无可奈何地接受，一些生产铜杆、铜棒的企业则处于一种完全亏本的状态。这个时候企业完全依靠资金实力去比拼，市场的严酷性在此间暴露无疑,9月底以来，铜消费企业始终处于“用多少买多少”状态，不敢也没过多资金去储备更多的铜。铜的消费至少萎缩了30％。
根据CFTC公布的COMEX铜基金持仓数据，铜市场基金持仓在今年第三季度不仅没有增加，反而大幅减少。这与铜价上涨的事实是背离的，说明基金对后市铜价是否能够继续维持牛市行情采取了保守态度，基金不仅没有扩大多头持仓，反而随着铜价的上涨在积极减持多头头寸。如果铜价继续上涨，基金净多持仓将会继续维持在较低水平，目前基金净多持仓数量低于1万手，而且已经在1万手以下保持了一个多月。可以推测在铜价的上涨过程中，基金对铜价的推动力在不断下降，而且如果铜价反转，基金的推动力会很快转变为向下打压的力量。
由技术图形上看，连续三个交易日的下跌后出现大阳，在K线组合上叫做上升三步曲，也即铜价仍将上扬，除非价格再次跌破连续三个阴线的低点，形成双头走势，但此时价格已至时间与价格比例1：4附近，至本周，1：4的价格为3807，如果本周收盘价收在此价格下方，铜市会看低一线，否则，多头仍将维持。（严凡）
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