[机构看盘]中期广州：沪铜高位回探，警惕期价再次折回

　　LME铜价周二强劲上扬，其动力源泉主要来源于空头的回补，前期主力多头——指数基金——在当前高位进一步推高铜价的可能性不大，市场缺乏新进上升力量。另考虑到短期内累计升幅较大，市场各方以及消费企业方面对高铜价都有重新接受的过程，消费买盘或带有观望的情绪。另一方面，期价在短时间内大幅飙升之后，若基本面方面缺乏实质性里好的支撑，商业基金方面或会重新择高抛空，期价存在回调的可能。

　　

　　19日，沪铜早盘维持高位整理，午后略有回落，反映出市场带有一定的畏高情绪，多头获利了结意愿较强。主力合约CU0512以37820开盘，盘中最高37920，最低37520，尾市收于37540，回落310元。技术上，整体多头格局未变，但存在一定回调压力，后市选择高位整理的可能性较大。

　　

　　现货方面：18日，国内现货报价承接昨日的回升态势进一步上提。上海华通报价38120-38280元/吨，收于38230元/吨；长江有色金属现货市场报价在38190－38350元/吨；广东南海地区报价38200-38400元/吨。节后回来的第一天大幅上涨以后，从上周三开始国内现货报价呈逐步回落的格局，本周重新回稳，对期价重新构成支撑。

　　

　　库存方面：近日LME精铜库存持续的下降，18日再下降1075吨至63050吨；COMEX库存小幅下降169至3690吨。国内方面，上海交易所库存上周增加4469吨至33921吨。目前三大交易所的整体库存依然处于历史的最低水平，这是铜价依然停留在高位的前提，而近日LME库存的出现下降，在一定程度上刺激了当前的铜价。

　　

　　总体而言，由于国内现货价格持稳，对期价形成良好支撑；国际黄金价格维持高位整理，通胀忧虑还看不到消退的迹象，国际基金仍旧热衷于做期铜的多头；库存方面短期看也不会有太多的利空动向，铜价仍将保持强势。近日美元的强势上行或会对铜价构成一定的压力。

　　

　　操作建议：铜价强势依旧，继续保持多头思维，但多头宜减仓处理。

　　

　　中期广州 李志成