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周三天胶深幅调整，主要合约均以停板位置报收。主力0603合约早盘以18435报开，盘中价格震荡下行，最终封于停板位置，全天成交86622手，增仓156手。
从技术面看，行情可能行情步入调整阶段，将会向下寻找支撑。日胶目前可能步入第五
浪的第四子浪，调整的幅度最大可以达到第五浪的第一子浪高点，高点位置为188.6；从均线系统看，整体系统多头发散排列继续维持，但是短期均线受价格下跌拖累料将勾头，而中长期均线继续维持上升势头，各项技术指标虽然从强势区域回落，但是并未进入弱势，所以对此波行情理解为调整。国内沪胶走势与日胶相似，目前文华沪胶指数同样位于第五浪的第四子浪中，第一调整目标为17650，最大调整目标为17230。所以现在应考虑规避调整风险，前期多单先离场观望或减仓持有。在价格后期获得支撑启稳后，重新补回多单，同时目前做空仍存在风险。
从基本面看，目前供应忧虑仍未根本性改变，但是短期回落将会增加购买方的观望气氛，同时国内降低进口关税的预期也拖累价格。从中长期看，供求关系紧张程度仍将推动价格上升。最近，中国橡胶工业协会再次向国家发改委、财政部、国务院税则委、商务部等部门发出呼吁，要求将20％的天然胶进口关税降到10％。其理由很明确：由于受地域、气候等方面条件限制，国内天然胶产量不可能有大的增长，且随着轮胎工业的发展，比例失调问题将逐步扩大，形势非常严峻，预计今年天然胶进口将超过130万吨。从世界橡胶工业发展趋势看，今后天然胶资源紧缺现象将在相当长一段时期存在，价格也将维持在一定的高位，因此下调关税不会对种胶企业产生较大影响。纵观国外一些不生产天然胶或天然胶资源短缺国家的做法，都是鼓励本国橡胶企业充分利用国外天然胶资源发展，只象征性征收关税。比如，韩国的天然胶进口关税仅为1％，日本则为零关税。加之东盟与中国召开博览会，降低关税的预期今日尤为突出。
综合以上的信息，短期价格有回调要求，考虑下方仍有空间多头应先获利离场，等待后市价格在关键技术位处获得支撑时补回。
（鑫国联期货 江洋)
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