[机构看盘]东银期货：沪胶低开低走 ，短期振荡回调

　　上海期货交易所天然橡胶期货10月19日低开低走、全线跌停。早盘受东京胶走低影响，今日主力合约0603开于18400元/吨，开盘后期价急速下跌到18300附近震荡整理，午盘开盘后期价再度大幅跳水，最终以跌停价18045元/吨报收，较前一交易日结算价下跌560元，成交量为86622手，持仓量增加156手至24148手。

　　TOCOM东京橡胶期货：10月19日东京橡胶期货大幅下跌。0603月合约开于201.8日圆，以 199.6圆收盘，较前一交易日下跌3.4日圆。现货合约10月以199.2日圆开盘，终盘收于197.8日圆报收，较前一交易日下跌1.7日圆。

　　现货动态：10月19日，沪胶期货大幅走跌，海南产区标一胶无成交，使得销区现货市场的部分贸易商信心不足，调低价格。上海市场标一胶报价仍维持在17950-18000元/吨，天津市场市场标一胶报价略有下调最新销售价17700元/吨。市场整体成交量较小，询货者不多。

　　10月19日，中橡网5号标胶的报单平均价为17656元/吨，挂单量为1222吨，成交量为120吨，平均成交价为17550元/吨。其中云南农垦5号标胶平均价格为17550元/吨，较昨日下跌0.1%，成交120吨；海南农垦5号标胶挂单均价为17770元/吨，但是今日无成交。

　　10月19日，印尼20#标胶今日CIF中国主港11月船期外盘报价1670美元/吨，下跌约10美元/吨左右。泰国3#烟片胶CIF中国主港11月船期报价维持在1750-1760美元/吨，泰国桶装天然乳胶今日CIF中国主港11月船期报价1260-1270美元/吨，与昨日基本持稳。东南亚现货市场出口商报价维持坚挺，出货渐显迟缓，但未见价格下调，下游不敢在高风险下签订远期合约。

　　观点：在关税下调、油价下跌等利空因素影响下，短期胶价有回调的需要。但是国内外现货胶价保持坚挺对期价形成支撑，在天胶季节性高产期对供求没有产生实质性影响之前，胶价震荡回落的幅度应该有限。